高考加油财通证券震荡盘升机会多于风险魏家

财通证券：震荡盘升 机会多于14的吴某被遣返回乡。石某普仍在追捕中风险 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

内容提要：

2011、2012的连续下跌给市场铺就了厚实的安全垫，从涨跌幅及驱动因素、成交金额到估值等多个方面，都在提示市场已出现强烈的止跌信号，我们认为市场下跌的空间已经非常有限。

展望201 年，市场总体震属于固定收益产品荡盘升值得期待，市场本身有修复过度悲观预期的内生动力，而经济和政策面的配合成为201 年主要的上涨动力，支持大盘从41个月的悲观情绪中走出来，2400点是两者共振能推动沪指到达的最高点位，更良性的上涨则需要基本面和制度面的进一步支持。

国内宏观数据好转的效应逐步累积确认，GDP环比增长、规模以上工业企业利润持续回升、再到PMI的持续攀升，轮番印证经济回暖的事实，经济增长企稳回升给股市以基本面的支撑。

制度改革今年一直在推进，只是还未被市场所认可，但不可忽视，如果政治领域能够有所改善才有可能引导经济领域的改革和进步，今年以来、尤其是下半年以来出现的许多事情开始折射政治领域的变化，让我们的态度趋于乐观。

从明年开始，我国经济增长最大的动力将来自于城镇化的推进，核心的区域经济将是领导城镇化发展的主要力量，而转变经济发展方式将是城镇化的主轨道，在经济增速放缓、经济增长质量更被重视的未来，城镇化快速发展将是政策最准确的着力点。

在策略配臵上，我们继续推荐房地产龙头公司，这仍然是201 年绝对收益的首选品种。理由是：具有估值安全性；龙头公司市场份额明显抬升；城镇化继续推进决定了房地产仍处于景气周期。

201 年最大交易机会就是底部二次确认后，分享市场整体性超跌反弹的盛宴，重点提示券商股的反弹动力。另外，随着金融创新的逐步推进、金融工具的日渐增多，运用立体交易模式的交易性机会亦有望逐渐增多。

主题性机会主要是制度变革预期下的机会，战略布局新型城镇化投资主线，一是受益于基建投资走精细化、民生化路线；二是受益于消费升级和下沉，以及衍生的运输物流体系和电子支付；三是农业现代化、专业化、社会化，利好农机、水利、农资板块。