日常消费品关注饲料板块性机会荐股源泉

日常消费品：关注饲料板块性机会 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

行情回顾：上周（2017年2月1 日-2月17日）农林牧渔（申万）下降1. 8%，跑输沪深 00约1.61个百分点，跑输整体大盘约1.55个百分点，位于申万28个行业第27位。农林牧渔子行业中，林业表现最好，涨幅为2.5%；海洋捕捞表现最差，涨幅为-1 .1%。

生猪：春节过后消费疲软，国内猪价延续震荡调整走势。养殖户有挺价观望情绪，屠宰企业有压价提量态势，预计短期猪价仍面临下行压力。肉鸡：

春节后，肉鸡消费趋淡，受禽流感疫情影响，白羽肉鸡市场将持续低位盘整。糖：2016/17甘蔗作物生长和压榨季节正接近尾声，巴西糖产量同比增加15.4%至 ,5 0万吨。全球食糖供需状态有望于17/18榨季恢复平衡。

玉米：在玉米供给侧改革取得阶段性进展之前，玉米价格上涨缺乏支撑，预计短期内玉米价格低位徘徊概率大，下游饲料行业有望受益。动物保健：

冬春季节为动物疫病高发期，我国H7N9禽流感疫情全面爆发，催生禽类疫苗投资性机会。棉花：美棉印度棉价格攀升，推动国内棉价上涨。国储棉抛储在即，下游纺企采购谨慎，短期棉价承压。节水灌溉：我国排灌设备发展潜力巨大，关键技术环节仍需突破。据测算，高效节水灌溉市场规模增量超千亿，具备技术优势的企业发展潜力巨大。

投资主线有二：一是，供给侧改革利好的相关标的；二是，后周期饲料动保行业。重点推荐：京蓝科技、雏鹰农牧、荃银高科、禾丰牧业、金河生物。上周投资组合为：京蓝科技20%、雏鹰农牧20%、荃银高科20%、禾丰牧业20%、金河生物20%，组合收益率-0. 7%，跑输沪深 00，0.60%，跑赢行业指数1.01%。

本周投资组合为：京蓝科技20%、雏鹰农牧20%、荃银高科20%、禾丰牧业20%、金河生物20%。

广告、游戏、电商。风险提示：疫病因素，政策推进不达预期