行业汽车智能汽车将是最大风口荐股

汽车：智能汽车将是最大风口 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2015年是本轮行业下降周期的第二年，7月触底，随后开始反弹，在购臵税减半政策刺激下复苏力度非常大，11月行业销量同比增长20.0%，我们预计2016年汽车行业销量有望增长12.0%，但减税刺激政策将一定程度透支未来需求且2017年产能增长较多，若后续无政策跟进，2017年行业会有一定压力。2016年行业较快增长会带来相关业绩高增长，低估值乘用车股会有一轮20%- 0%上涨行情，但我们认为智能汽车将是最大风口，其次深挖新能源乘用车、新能源汽车运营和国企改革等方向的投资机会。

支撑评级的要点智能汽车是最大风口。在第二届互联大会上全球首部具有高度自动驾驶功能的沃尔沃XC90以及百度自动驾驶汽车惊艳亮相，2016年CES展上众多互联及传统车企将展示最新无人驾驶汽车及相关技术，智能汽车备受关注。自动驾驶是未来汽车行业的发展趋势，将是下一个风口。

智能汽车是集环境感知、规划决策、多等级辅助驾驶等功能于一体的综合系统，集中运用了计算机、传感、模式识别、通讯信息及自动控制等多种技薛纯：运用到我所学的知识术，相关产业链机会值得长期持续关注。

新能源乘用车销量有望翻倍以上增长，深挖爆款车型产业链投资机会。

国家及限购城市对新能源汽车支持政策持续加码，以及众多新款车型推出，均将持续推动销量高速增长。我们预计2017年新能源乘用车销量有望达到 5万辆，较2016年增长一倍以上。建议重点关注新车型销量大幅增长带来的相关产业链投资机会，如上汽通用五菱宝骏E100、众泰芝麻E 0、新大洋知豆等车型供应商。同时建议关注新能源汽车新模式、新技术方向的投资机会，如新能源汽车租赁、共享经济、轻量化等。

国企改革有望再起风云。汽车及零部件上市公司中有46家是国有企业，国企在汽车行业各个细分市场基本处于主导地位，国企改革将对汽车说为什么搜索XX老是出现这家公司行业产生深远影响，国企改革有望在2016年再次风起云涌。集团资产证券化及央企合并将是主要方向。

传统低估值乘用车股或有一轮20%- 0%上涨行情。我们预计2016年乘用车销量有望增长1 .4%，行业利润增速或超20%，相关低估值乘用车整车股将有确定性上涨机会，值得风险偏好低的投资者关注，如上汽集团、长安汽车和长城汽车。