建信中证增强基金投资价值分析吗

发布时间：2022-01-24 06:50:22

天津港建信中证500增强基金投资价值分析

本篇报告重点从风险控制能力、选股和择时能力、投资风格、行业偏好、持股偏好等方面研究基金经理的投资能力，对建信中证500指数增强基金进行了全面的分析。

基金业绩表现：超额收益显著，跟踪误差较小

自2015年1月1日以来，截止2019年2月28日，基金年化收益达8.14%，年化超额收益9.98%，年化跟踪误差为3.34%，信息比2.99。可以看到，基金在较好地盯住中证500的同时获得了较为显著的超额收益，增强的表现较为稳定。

基金风格暴露：近两年风格有所转变

建信中证500增强基金在规模因子(SIZE)上的暴露度长期为负，且2017年4季度以来在规模因子上的负向暴露度开始缩小。同时，基金从2016年以来在盈利因子(EARNING)上的暴露度出现显著上升。

持仓分析：持仓分散，行业超配房地产、机械、化工等行业

基金持仓股票个数较多，持仓较为分散。其中，指数成分股的持仓数量自2014年4季度以来始终维持在200只以上；非指数成分股的持仓数量(基金积极投资)则波动较大，2017年2季度时的非成分股持仓一度达到274只，持仓权重占比上升至20.09%。

行业分布：超配房地产、机械、化工等行业

市值分布：2017下半年以来市值偏离降低

T-M模型：择时与选股能力

计算得到该基金选股能力、择时能力指标大于零的时期明显长于小于零的时期。选股能力指标信息系数的平均值为0.230

，择时能力指标的平均值为-0.096。总体来看，基金经理具备较强的选股能力，主动收益主要来源于选股，择时对收益影响较小。

重仓股分析：指数成分股内选股能力较强

基金在指数投资部分与中证500指数的收益率相关性很高，且表现优于指数。积极投资部分除2015年3季度和2016年2季度表现抢眼外，其他时间超额收益不明显。说明基金经理在指数投资部分的选股能力较好。

风险提示：对于基金风格及选股择时能力的测算结果均基于模型和历史数据，模型存在失效的风险。未来基金的资产配置情况不可预测，基金历史表现不代表未来业绩。