高华证券月份汇丰指数预览值较

????今年2月15日 高华证券：10月份汇丰PMI指数预览值较9月份终值回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本观点：

中国10月份汇丰采购经理人指数(PMI)预览值较9月份终值回升。这显然是则好消息，反映出近几个月经济增长势头走强。但是汇丰PMI整体指数往往是工业增加值月环比增幅的滞后指标，因此在使用整体指数评估当月增长势头时需要谨慎对待。

主要数据：

10月份汇丰/Markit采购经理人指数预览值为50.9%（彭博市场预测为50.4%），高于50.2%的9月份终值。

分项指数表现好坏不一。在11个已发布的分项指数中有7个显示出了顺周期调整迹象，其中新订单和从业人员指数的改善幅度最大，分别提高了0.8个和1.1个百分点（请注意11个分项指数中只有5个计入整体指数的计算）。

要点：

中国10月份汇丰采购经理人指数(PMI)预览值较9月份终值有所回升。我们认为这说明潜在经济增长势头稳健，但是我们此前的研究显示汇丰PMI整体指数往往较工业增加值月环比增速略有滞后。因此，在使用汇丰PMI评估当月最新增长势头时需要谨慎对待；而其从预览值到终值之间的变化更能说明当月的形势发展（参见9月18日发表的“中国经济简评：关于中国PMI数据的另外三个观察”）。汇丰PMI终值将于11月1日发布。