高考加油煤炭石油央行降息再度袭来煤价探底仍将继续魏家

煤炭石油：央行降息再度袭来 煤价探底仍将继续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

●行业要闻：

1、十二五”时期节能6.7亿吨标准煤2、贵州煤炭业整合提速 、山西将出焦化化产专项规划●行业数据：

1、动力煤坑口价格局部下跌2、炼焦煤价格小幅下跌 、秦皇岛港口价格继续下跌4、秦皇岛库存高位回落●公司动态：

1、西山煤电发布对外投资公告2、冀中能源股份发布收购资产公告 、安源股份发布对外投资的公告投资策略：

上周国内动力煤坑口价格局部下跌，港口价格继续下跌；炼焦煤价格出现小幅下跌，受升级过程中出现了严重问题到夏季用电刚性需求影响，秦皇岛库存出现高位回落。但受制于供给端增加，需求端放缓，我们预计三季度煤炭库存整体仍将维持高位。

中国人民银行5日晚间宣布，自7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0. 1个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。学习实践活动取得明显成效在国内外需求明显不足的大背景下，央行连续降息凸显了稳定经济增长的强烈意图，此次非对称降息不但可以降低企业的经营成本，还将有效刺激企业的贷款需求，对刺激经济增长具有积极意义。

央行连续降息在短期内对煤炭股市场表现将会带来积极影响，但目前无论从宏观经济面、行业基本面都不支撑煤炭股产生趋势性反转，二级市场表现仍将属于弱势反弹格局。中报披露临近，煤炭公司业绩将普遍低于市场原先预期，但幅度不大。自6月6日开始，环渤海动力煤炭价格指数开始出现急速下跌，从768元/吨跌至7月4日的676元/吨，月跌幅高达12%，实属罕见；然而从4月到6月初之间煤炭价格基本维持在元/吨之间，价格波动不大，因此此次煤炭价格的暴跌对煤炭股中期业绩报告影响有限。结合目前市场状况分析，我们认为三季煤炭价格仍将处于探底过程，三季度业绩报告难言转机，后市煤炭股仍面临较大的调整压力，警惕煤炭板块出现戴维斯双杀现象，建议投资者对后市采取谨慎态度。