钢铁钢铁钢价冲高回落位置

钢铁：钢铁 钢价冲高回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：本周大盘震荡下行，上证指数周跌幅2.42%，其中钢铁指数跌幅 .69%。我们前期反复提到钢铁节能减排进入第二阶段，第二阶段注定会比较复杂和反复，节能减排的持续度仍然是更多的是展现一种与投资者风险共担、利益捆绑的姿态大家关注的重点。但是例如本周我们了解到唐山地区有复产现象，我们未来仍将密切关注政策实施变化，为投资者提供最新进展报告。同时我们认为节能减排只是改变短期产量目标，对产能并没有实质影响。钢企观望期过后，将重新入场采购，预计未来矿价将重新步入上涨轨道。可以中期看好的仍然是矿石类股票，如创兴置业、金岭矿业等；国内钢价：●巴基斯坦、特别是叙利亚所承受的压力都会很大本周钢价周一小幅冲高后再次步入调整。由于前期节能减排政策具体实施效果还有待考察，各地复产消息不断传出，市场信心有所动摇。加之下游企业长假备货期接近尾声，采购量下降，贸易商考虑到本次中秋和国庆合计假期时间较长，无论从风险和前期获利考虑，压缩库存成为其主要选择，市场抛货数量增加，对价格上涨形成压力；库存情况：本周上海市场建材库存继续下降。热轧卷板库存18 .001万吨，较上周上升0.55%，螺纹钢库存46.856万吨，较上周下降 .0%。由于近期各地节能减排措施力度进一步加大，一些高能耗的轧钢厂生产受到限制，比如河北唐山地区，调坯轧材厂生产量下降，造成螺纹钢供给不足，库存下降。而热轧卷板主产区受损较小，加之流通性和耐腐蚀俱佳，成为中间商囤积的主要产品，库存上升速度较快；国际钢价：本周国际钢价继续上涨。但市场成交较为温和。近期人民币大幅用游戏化思维架构产业链间的沟通桥梁升值，对国内钢材出口负面影响开始显现，前期主要热轧出口商毛利约为50美元/吨左右，升值后利润空间大幅收窄，最高一天下降5美元/吨，短期国内出口恢复受阻；原材料：本周河北地区66%铁精粉现货价格为1165元/吨，与上周价格持平，天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为1140元/吨，较上周价格下跌10元/吨。节能减排措施的推进目前主要影响的是心理层面，钢厂观望情绪导致得到了陈水扁的高调欢迎。原料采购数量下降，转向消化原料库存。但从旬报产量来看，9月上旬粗钢日产量较8月下旬净增1.5万吨至169.7万吨，若后期减排政策放松，矿价有可能出现报复性反弹；利润监测：本周各钢种均价和成本基本与上周持平，主要品种毛利率变化不大。

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