西部证券延续夹板行情位置

西部证券：延续夹板行情 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

虽然端午假期期间消息面保持偏暖态势,但节后第一周A股走势仍不尽如人意,沪指继续在2000点和2050点之间反复震荡,盘中虽不乏局部做多热点,但量能始终未能有效放大,表明场外资金更多维持观望态势,仅依靠场内存量资金运作,这自然使得股指持续反弹的难度不断加大。笔者认为,宏观经济逐步趋稳并阶段性复苏有助于为A股运行创造偏暖的氛围,但IPO重启面临的压力同样会压制股指上行的高度。多空因素相互交织的背景下,股指难以摆脱当前的夹板行情。

从上周盘面具体表现来看,权重股继续扮演重要的护盘角色,以银行、券商、保险为主的金融板块走势相对平稳,保证了沪指始终得以运行在2000点上方。但金融股的稳健走势更多的是主流资金被动防御的结果,在盘面相对缺乏显著的领涨热点情况下,资金选择低估值品种抱团取暖也是无奈的选择,这也使得金融等权重板块的不时活跃以盘中脉冲式上涨为主,对人气的提振作用相对有限。

盘面上的局部热点还是以中小市值品种为主,智能穿戴、机器人丰富的互动等前作精华。该游戏也即将在2013年与玩家见面以及 D打印等概念板块均有不同程度的活跃。此外,世界杯临近,粤传媒、人民等互联博彩概念品种也一度有所走强,有助于维系市场人气,但活跃的热点更多的带有游资短炒的痕迹,其上涨的持续性和领涨性都并不十分理想,也难以对场外资金构成更大的吸引。整体而言,盘面呈现出明显的结构性特征,板块走势之间明显的差异性意味着内在的做多合力尚未全面凝聚。而成交量始终未能放大也表明场外资金驰援的意愿不足,缺乏增量资金的配合,A股中短期内也难有靓丽的表现。

多空因素的反复交织,无疑是导致目前A股拉锯震荡的主要原因。一方面,宏观经济运行再度出现阶段性复苏的迹象,前期管理层出台的一系列微刺激政策的效果开始不断显现。从数据来看,无论是汇丰PMI指数还是统计局公布的PMI指数,都呈现出回升态势,也表明国内大型企业和中小企业的经营状况均开始改善。

此外,发电量、进出口以及行业中游化工产品价格等数据也有所转暖,进一步佐证经济运行状态保持稳定,股指中期所处的运行氛围相对良好,下档支撑的力度也相应的较为强劲。

但另一方面,股指运行短期所面临的压力也显而易见,主要来自于市场供求关系的紧张状态。IPO重启时点愈发临近,虽然管理层明确了发行节奏,意图平抚市场的紧张预期,但即使是下半年发行100家左右也意味着每周约有 、4只新股上市,仍难以有效改善当前市场本找到正确的前进道路身就紧张的供求矛盾。资金面压力的不断加剧也将抑制股指的上行高度,2050点-2100点区域仍存在较强的短期压力。

综上,在缺乏显著外力打破当前多空平衡的情况下,A股将延续箱体震荡型的“夹板”走势,核心波动区间在2000点-2100点。操作上,不妨保持半仓以下,留出机动资金以防范风险,等待股指方向明确后再择机操作。对于短线激进投资者而言,可适当参与新能源、信息技术、节能环保等板块的交易性机会。