行业日常消费品生猪供给减少趋势不变需求拉动禽

日常消费品：生猪供给减少趋势不变 需求拉动禽链景气 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财周观点严格落实屠宰环节自检，市场生猪缺口有望加大。五一节后生猪价格受冻肉等因素影响并未实现超预期上涨，因此近期养殖板块具备一定的回调压力。主要原因在于屠宰自检逐步展开，冻肉流入市场猪价承压，同时部分上市公司4月出栏量不及预期。屠宰场自检方面，农业农村部近期发布公告称，确保生猪屠宰环节“两项制度”百分之百执行到位，具体要求，2019年底前所有生猪屠宰企业相关信息纳入动物检疫证明电子出证系统，短期将使得小型养殖场加速出清，屠宰产能下降，养殖端生猪价格承压，其次自检带来的冻肉开始流入市场，目前已经开始加速流入，最大猪肉社会库存量消耗需要大约1个月的时间，4月25日开始的自检，到5月底库存有望见底，整体来看，5月底前生猪价格出现巨大幅度上涨的可能性较低。中长期来看，无论是小屠宰产能的去化还是冻肉库存的出清，都将使得行业供给持续减少，生猪价格上涨将带来优质上市公司业绩大幅改善。持续关注个股的盈利能力及业绩完成情况较好的相关标的，温氏股份（ 00498）、牧原股份（002714）、正邦科技（002157）、天邦股份（002124）、多至六七层新希望（000876）。

鸡苗价格仍维持高位，继续看好2019年禽链景气度。受法国祖代鸡引种有望复产影响，板块出现调整。复关时间尚未确定，目前鸡苗价格受去年引种较少，供给偏紧影响，本周肉鸡方面，主产区肉鸡苗平均价格为9.76元/羽，上涨1.67%。

在非洲猪瘟蔓延的参加能力秀是一个锻炼自己络营销能力的过程大背景下，鸡 备一定的替代性，禽链终端消费较强，也在一定程度上支撑鸡苗价格，鸡苗价格持续维持在9元/羽以上。建议继续关注禽链养殖个股业绩超预期情况。相关标的，圣农发展（002299），益生股份（002458）。

市场综述本周沪深 00下降5.61%,农林牧渔板块在28个子行业中涨幅排名第1。子板块中畜禽养殖、饲料、农产品加工、种植业和渔业分别变动1.84%、6.27%、-7.81%、-8.00%、-10.5 %；个股方面，本周涨幅前五的股票分别是正虹科技、禾丰牧业、民和股份、新希望、正邦科技，涨幅分别为26.85%、22. 6%、17.51%、16.4 %、15.79%；跌幅前五的股票分别是ST东海洋、ST中基、*ST龙力、天山生物、瑞普生物，跌幅分别为16.8 %、16.76%、16.60%、15.76%、14.77%。

行业动态农业农村部：深入开展落实非洲猪瘟自检制度和官方兽医派驻制度百日行动，确保“两项制度”百分之百执行到位。

风险提示：疫病风险，环保政策执行不达预期，贸易摩擦风险，市场需求低于预期。