许一览市场资金或逆转债市上涨存风险蹭飞

和讯特约

本周上交所市场震荡上行，成交量大幅增加，周一和周二分别成交了24.6亿元和17.3亿元，实属近期罕见。上交所企债市场小幅下行，成交量略有放大。从走势图上来看，最近市场资金面紧张，国债市场上涨中蕴含风险，而企债市场或将展开调整。

消息面上，国家统计局最新公布的数据显示，5月份居民消费价格同比上涨5.5%，5月份工业生产者出厂价格同比上涨6.8%，这一数据基本符合市场的预期，且CPI创出34个月的新高。最近一段时间CPI持续走高，其原因是复杂的。一方面，外汇占款等多重因素引起市场资金面较为充裕，本轮CPI高企的根本原因是货币因素。另一方面，最近全国的旱灾拉高了食品价格，对本来已经走高的CPI起到了推波助澜的作用，数据显示5月份食品价格上涨11.7%。因此，尽管已经连续采取了一系列的调控措施，CPI未能出现明显的回落。

就在CPI数据公布的当日下午15时许，决定从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款0.5个百分点。这是今年央行第六次上调存款准备金率。本次存款准备金率上调时间之快出乎市场的意料，可以看出央行调控政策的灵活性。预计未来存款准备金率仍然有进一步上调的空间，如果未来几个月CPI数据持续走高，存款准备金率或将继续每月上调一次。而且，存款准备金率的连续上调不会降低预期，反而更能显示出央行抑制的决心，六月份或将迎来再度加息。

资金面上，受央行准备金缴款影响，最近个交易日市场资金面趋紧，市场利率大幅飙升，债券质押式七天品种利率一度达到了8%。部分前期不缺钱的机构也显得捉衿见肘，显示出市场资金面或将发生逆转。不过，这也为个人投资者带来了机遇，交易所市场回购利率同样也是大幅飙升，28天品种利率一度超过了5.5%，高于大部分同期限档次的银行理财产品，值得投资者关注。

原标题：北京一小学50名学生集体中毒疑食用问题鸡腿总体来看，受未来调控政策及其预期的影响，目前市场资金面趋紧的局面将延续下去，资金面由松变紧的拐点或将出现。尽管短期内债市所受到的影响有限，将维持缩量上行格局，但从中长期来看，债市的走势不容乐观。（作者单位：交行上海市分行）

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