高考加油工业综合军工大变革时代的中继站荐7股魏家

2016年为军工大变革时代的中继站。未来五年，是军事战略变革和军事体系改革的全新起点，中国日益复杂的外交环境促使海空军装备需求强烈，军工未来五年将进入全盛时期。2016年看，外交环境、制度变革、行业业绩等核心现在就让这些闪亮亮的冲击波进入新一轮的传奇世界吧！！影响因素继续支撑行业走强，制度变革落地、行业业绩有望迎来拐点，军工将由“理想走进现实”。

民参军迎来大时代。军民融合上升为国家战略，“民参军”从产品参与进入资本参与的新阶段，而迅速发展的国防信息化成为“民参军”的关键领域。我们看好通过并购来分散单一产品风险、延伸产业链、平滑业绩波动或者提升军工配套层级的企业；以及具有较高技术壁垒、资金壁垒或者资质壁垒的细分行业龙头。

海空军需求为航空发动机和燃气轮机带来发展契机。从地缘政治角度考虑，发展战略空军和蓝海海军是大势所趋。公司层面重点关注核心零部件供应商。武器装备核心零部件三高一强：技术含量高，行业集中度高，市场渗透率高，盈利能力强。

资产证券化打开军工估值想象空间。在军工改革的大背景下，重点关注航天科技，航天科工，电子科技集团旗下公司。三个集团旗下有较大规模的科研院所优质资产，注入潜力大。目前航天科技和航天科工院所改制取得实质性进展，资产注入可期。

投资策略：维持行业增持评级，布局“民参军”、航空发动机和资产证券化主题个股。重点推荐民参军整合活跃的四川九州、海格通信、振芯科技和长城信息；海空军需求强烈的发动机核心中航动力；存在强烈资产注入预期的国睿科技和四创电子。