高考加油媒体智能化将引领潮流荐股魏家

媒体：智能化将引领潮流 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2017年“外延+内生”并重，布局正当时2016年，教育板块二级市场表现低迷。与2015年12月 1日收盘价格相比，截至12月2日收盘，教育板块下跌26.95%，同期沪深 00指数下跌5.42%，板块跑输21.5 个百分点。行业市盈率为64.54倍，较年初下降近50%，已经趋近A股平均水平。经历2016年的调整后，目前教育行业整体估值水平已回归至相对合理的水平。展望2017年，教育企业将遵循“外延+内生”并重的发展没有脱节的感觉趋势，加快完善业务布局，盈利将逐渐体现，当前正是布局龙头教育企业的时机。

教育信息化上演“人工智能+教育”在互联、大数据、云平台、MOOC等信息技术与应用发展基础上，包括VR、AR、AI、体感技术等技术正加快融入教育产业应用中。智能化教育将颠覆传统教育教学方式，增强教育趣味性、交互性的同时，增大教学的自适应性，进而提升教学的质量与效率。我们认为，未来智能化教育将成为教育投资领域的重要方向；智能教育的主要切中国的外贸实际上还是受到了世界经济环境很大程度的影响。现在的世界贸易是全球分工的结果入点，包括硬件设备、内容制作、平台及服务。建议重点关注标的：科大讯飞（0022 0）、汇冠股份（ 00282）。

O2O教育大浪淘沙O2O教育已经成为近两年教育争相布局的重要领域。不过，教育O2O竞争激烈度也在日趋上升，同质化竞争也导致许多中小企业被淘汰出局。

O2O教育已呈现出大浪淘沙的意味。因此，在赛道选择上，更倾向于拥有极强盈利能力的K12。

幼教行业关注整合与智能化一是重点关注幼儿园整合，品牌优势与地域认可度将是未来幼儿园整合的关键因素，收购事件将持续上演；二是，占据B端资源，又有能力向C端发展的教育标的值得关注；三是，看好幼教产业智能化发展方向，如AI、VR/AR幼教玩具，幼儿园一体化管理服务系统等。建议关注威创股份（002 08）。

风险提示1、外延式并购仍将是2017年教育企业的重要看点，但重组并购监管政策趋严，将给重组进度带来不确定性因素；2、宏观经济与市场波动风险。