行业财富证券预期纠偏回归本源

财富证券：预期纠偏 回归本源 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点目前，在经济转型的过渡期，由于市场对周期行业过于悲观和对新兴产业过于乐观的预期，导致周期性行业与新兴产业市场估值严重分化；我们认为下半年市场会对这种预期偏差进行纠正：低估值的周期性行业进行估值修复；以新兴产业为代表的高估值股票回落，回归本源下半年，市场下有估值支撑，上有经济回落预期压制，未多静观行情走势来市场将以区间震荡的牛皮市格局运行。结合宏观环境、政策预期及流动性，预计上证指数运行区间在2200至3100之间，目前市场已距离区间下限不远。下半年市场在流动性宽松的预期下存在反弹机会，但考越南新娘们大失所望虑到流动性放松空间有限和公司业绩驱动不强的情况，估值大幅提升缺乏强有力的基础，超越区间上限的概率不大下半年看好以下投资机会：

1、预期纠偏下的周期性行业估值修复机会2、低端消费和消费升级的长期战略机会3、新兴产业估值退潮后的战略投资机会