日常消费品关注鸡价拐点下的养殖股投资机会鼓励

于是被拆迁了20多米。惠灵顿凯旋门顶端有英国最大的铜像日常消费品：关注鸡价拐点下的养殖股投资机会 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、本周重点行业观点养殖业近期我们召开了白羽肉鸡行业会议，主要观点：1、近期鸡价的上涨的主要原因在于前期产能去化的不均衡带来的阶段性的供给量的减少，但整体来看此次反弹应该是行业的一个拐点。从周期来看引种量下降将在16年逐步传导到商品鸡，之前强制换羽现象带来产能的增加也会逐步消退，预计到明年2季度会进入一个良性发展期。2、协会未来或长期控制祖代鸡引种量维持在70万套左右，保持鸡肉供需基本平衡，使得鸡肉及鸡苗价格在较高水平，养殖公司实现较高盈利，促进行业健康发展。总体上，我们认为白羽肉鸡行业正进入行业反转时期，预计鸡价明年二季度进入景气行情。

猪价近期已逐步趋稳，预计11月份中下旬随着腌制腊肉带来需求的上涨将使得猪价回升，不排除冬至前后突破20元/公斤可能性。长期来看猪价上涨趋势仍保持不变，主要基于：1、在需求逐步企稳的状况下，能繁母猪去产能化彻底将使得15,16年生猪供求呈现短缺局面，且同11年相比此轮周期供给短缺幅度更大；2、此前长达两年的深亏使得养殖户资金层面断裂严重程度历史罕见，使得养殖户补栏程度及积极性较11年大幅下降。此次产能的修复需要更长的时间。总体上，我们预计未来能繁母猪存栏将呈现底部L型趋势，生猪景气行情将至少持续到16年三季度。

坚定看好养殖板块投资机会。我们认为，畜禽养殖行业景气将维持较长时间，行业仍会有重大投资机会，标的方面重点推荐：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。此外生猪养殖板块可积极关注：牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份和雏鹰农牧。

种植业近期支农政策陆续推出，在十三五规划中将农业现代化作为重点发展目标之一后，国务院颁布《深化农村改革综合性实施方案》，进一步明确农业发展的大方向，推动农业产业化发展；此外十二届全国人大通过了种子法修订案，在对品种审定简政放权的同时对于品种的保护也是全面加强，鼓励品种创新。

整体上，我们看好，上游农资环节模式变革和兼并重组，重点标的：农发种业、隆平高科、芭田股份；中游环节看好市场化改革，重点标的：北大荒；下游流通环节看好模式探索，重点标的：象屿股份。此外，农村金融服务模式亦值得重点关注，标的：大北农。