高考加油地产量增价稳去化改善政策将保持稳定魏家

地产：量增价稳 去化改善 政策将保持稳定 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

成交高位震荡，环比小幅回调。本周26个城市一手房成交面积较上周微降1%，同比增62%，略低于6月周均成交水平4%，较11年均值高57%。二线城市的表现好于一线城市，且北京、杭州、南京、苏州、宁波、长沙、南昌、福州、厦门、温州等城市成交量已超过11年平均水平2倍。

二手房成交延续向好趋势。6个重点城市二手房成交面积环比升12%，同比升74%，较11年平均水平高47%。二手房成交自5月以来回暖明显，持续处于高位。

房价震荡企稳，未现明显回升。11城市一手房均价环比同比均6个下跌，1个持平。

从分区成交来看，京、深房价趋于稳定，沪房价较底部略有回升，仍低于前期高点；二线城市房价震荡趋稳。我们跟踪的一、二线城市典型楼盘，一线城市以北京为例，新推楼盘价格因位置及品质差异较前期有涨有跌；二线城市新推楼盘价格与前期价格差异不大，去化迅速，以杭州为例，上周开盘的10个楼盘总体去化超过8成。

新增供应大，库存压力仍在，去化时间持续缩短。11个城市可售面积环比微增0. %；去化时间8.1个月，环比微降0.5%，低于去年同期水平27%。

近期各部委多次重申坚持房地产调控不放松，这与我们之前提出的调控仍将持续是一致的。但在目前投资低迷、实际房价未现明显上涨背景下，不必过于担心政策收紧，政策将保持稳定。行业基本面方面，月推盘量多于6月，信贷持续支持下预计成交淡季和金控公司之间的联结不淡。行业仍处去库存阶段，房价难以全面暴涨。基本面持续向好，下半年板块估值仍有25%- 0%的提升。短邀请马伊琍出演期强势调整为买入良机，建议继续增持招地、保利、中南建设、环球、万科、首开、北京城建、亿城、世茂等。

风险提示：行业发展超出我们的预期，出现价量暴涨，调控加紧，销售大幅回落，企业盈利难以实现的风险。