行业东北证券市场短期调整后将以结构性行情为主

东北证券：市场短期调整后将以结构性行情为主 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场短期调整后将以结构性行情为主周二股指弱势调整，两市出现普跌格局，上证综指收于2410.45点，下跌1.41%，深成指下跌1.30%，创业板指跌1.12%，两市合计成交1923.5亿元，较前一交易日略有萎缩。盘面上，家电板块仍显强势，小幅收高，而采掘、有色、建筑建材、农林牧渔等行业均出现明显调整。股指在2400点关口上方受到一定支撑，但尾盘上涨动能依然较弱。

从市场走势看，在股指持续上涨后出现调整，符合股指震荡上行的运行规律，而从盘面上看，市场整体虽然以跌多涨少为主，但仍有近20家个股出现涨停，表明市场行情的结构性蔬菜在流通环节的成本是世界平均水平的2- 3倍。而通过将农业生产者转变为商特征，和个股之间的分化，如有色板块虽然调整明显，跌幅居前，但前期领涨股罗平锌电仍然出现涨停，也表明场内资金仍然较为活跃。因此，从市场走势看，当前仍然适宜定义为上涨过程中的调整，而非行情终结。由于市场尾盘反弹动能依然较弱，表明短期资金并未大规模抢反弹，市场短期仍有调整需求。

从市场影响因素，近期“两会”是市场关注核心，在政策层面市场影响因素较多，也受到更多的噪音干扰，尤其是行业层面的长期发展定位、思路等，也成为短期资金的关注焦点。“两会”期间对市场影响较大的主要集中在经济层面与市场改革上，经济预期目标的下调与货币供应量和物价调控目标并不协调，实际反映出经济的内生性增长动力仍然存在，但政策主动调控的力度和方向仍值得市场关注，也影响未来行情热点等，而市场自身改革需企业可以运用“单一窗口”的数据协同接口求也具有长期性。短期市场仍然受到新股集中上市，产业资本大规模减持等资金需求方面的压力，而在实体经济中，市场流动性供给虽然不存在负面影响，但需求的薄弱以及信贷持续低规模运行并不利于投资者释放经济下滑的担忧情绪，因此，目前资金需求层面以及由此衍生出对于上市公司业绩、市场估值等因素对市场形成较大影响，这种影响中短期难以明确，因此一定程度上也制约了市场的上涨动力。政策层面尤其是新股发行制度改革、长期资本入市等愿景难以成为持续推动上涨的动力。

股指短期仍属调整，但随着经济以及资金层面的变化，市场结构分化或将更为显著，市场运行核心仍是蓝筹股、低估值为主。