行业金融传统业务稳中有升荐5股

金融：传统业务稳中有升 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中信建投观点近期，市场和券商板块逐渐企稳回升。市场的回暖，以及IPO的开闸，对于券商的传统业务——经纪、自营和投行业务有十分积极的作用，我们预计今年券商的三大传统业务将呈现稳中有升的局面。而融资融券的大幅增长奠定了今年券商创新业务快速增长的基础，预计创新业务今年将给行业带来15%左右的增量收入。

我们维持对券商板块的“增持”评级，看好下半年券商股的表现。

政策面而言，个股期权等前期提出的创新政策有望年内落实，行业顶层设计也将迎来突破；业务面而言，资产证券化、股票质押融资、国债期货、直投等业务等迎来发展良机；估值上，经过6月底的大幅下跌，券商股的估值已处于历史较低水平，大中型券商的动态PE普遍在倍之间，而中信、国元、华泰等券商的PB已处于历史底部区域。

个股方面，我们重点推荐的标的为方正证券、光大证券、锦龙股份、海通证券，以及创投股鲁信创投。

行业表现本周券商指数上涨2.27%，跑赢大盘，相对沪深 00超额收益为1.22个百分点。个股方面，本周券商全部上涨，涨幅靠前的是西南、国海和山西，涨幅分别是7.1 %、 .79%和 .65%。

市场交易情况本周两市成交量环比有所下降，A股日均成交额为1670亿元；今年两市股票累计成交额25.55万亿，同比增长27%，日均成交额1851亿元。

承销业务本周，上市券商中，中信证券完成增发1单和债券发行2单，重要的是你还不一定知道这将对角色的将来带来什么样的影响。华泰证券完成增发1单。

今年以来，再融资承销金额排名靠前的上市券商是中信、方正和华泰，债券承销金额排名靠前的是中信、海通和华泰。

两融业务本周，融资融券规模略有上升。截至8月1日，融资融券余额达到2 7亿元，其中融资余额为2289亿元。截至8月1日，转融资余额为498亿元。

资产管理业务本周共有9只券商集合理财产品推广，上市券商中，海通证券和宏源证券有产品推广；截至本周，上市券商中光大证券（247亿元）、中信证券（168亿）和华泰证券（150亿）集合资产管理规模排名靠前。

中信建投观点近期，市场和券商板块逐渐企稳回升。市场的回暖，以及IPO的开闸，对于券商的传统业务——经纪、自营和投行业务有十分积极的作用，我们预计今年券商的三大传统业务将呈现稳中有升的局面。而融资融券的大幅增长奠定了今年券商创新业务快速增长的基础，预计创新业务今年将给行业带来15%左右的增量收入。

我们维持对券商板块的“增持”评级，看好下半年券商股的表现。政策面而言，个股期权等前期提出的创新政策有望年内落实，行业顶层设计也将迎来突破；我不仅没有追高买入业务面而言，资产证券化、股票质押融资、国债期货、直投等业务等迎来发展良机，创新业务的大幅增长成为今年券商业绩增长的保证；估值上，经过6月底的大幅下跌，券商股的估值已处于历史较低水平，大中型券商的动态PE普遍在倍之间，而中信、国元、华泰等券商的PB已处于历史底部区域。

个股方面，我们重点推荐的标的为方正证券、光大证券、锦龙股份、海通证券，以及创投股鲁信创投。

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