行业金融保费增速持续向好荐2股

金融：保费增速持续向好 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1季报保费增长,投资隐忧一季度上市险企净利润大幅下滑。4家上市险企合计实现归属净利润 01.44亿元，同比下降26.0%，仅平安实现归属净利润207.00亿元同比增长 .7%。保费高增长是最大看点，一季度国寿、平安、太保和新华分别为2016亿元、1555亿元、782亿元和466亿元，同比分别增长 1.41%、增长22. 7%、增长25.46%和下降10.4 被摆货架西班牙神塔不愁买家 森林狼欲拿榜眼换彵%。实现投资收益698.44亿元，同比下滑 1. %，其中股票价差贡献减少是最主要的原因。保险公司面临的投资压力或有增加，但低利率环境赋予了保险公司更强的主动性来优化负债结构，创造保费的同时创造价值。预期后期免税健康险、职业年金以及税延养老将会逐步探索和开发新的业务模式，持续关注行业产品和业务模式创新。

大盘微跌，保险板块表现优于大盘4月沪深 00下跌1.91%，保险wind指数上涨0.6 %，行业表现跑赢大盘。

金融行业分板块来看，保险表现强于于券商（-5.42%）弱于银行（1.51%）。

个股表现分化，太保、平安股价分别上涨5.26%、0.72%，国寿、华资实业、西水股份、新华股价分别下跌9.09%、6.81%、 .22%、1.65%。

寿险业务高增长，产险增速回升，净资产环比回升 月国寿、平安、太保和新华月度保费收入同比分别增长11.17%，14.26%、20.66%和 5.79%，除国寿外，同比增速均呈加快趋势，新华保险 月保费同比提升至 0%以上。4月银行理财平均收益率下滑，收益率区间4.07%-4.15%，信托产品收益率下行至6.88%，券商资管新发产品数量减少29.07%，保险理财优势明显。 月行业净资产规模1.61 万亿，环比上升7.58%。

债券市场波动，持债规模略降，评估利率持续下移4月份数据显示，险企持有主要券种规模1.68万亿元，环比下降1.08%，当前主要持债品种国开债（ 2. 5%）和次级债（27.20%）。750日国债移动平均收益率下行1. -1.5个bp。 月底险资配置银行存款、债券、股票基金和其他另类投资分别占比22.10%、 .68%、14.02%和 0.20%。

投资策略及建议市场震荡加剧，关注估值和营收增长，开门红之后保险马库斯再次以一敌二连续KO了中方外援泰国选手阿听 韩胜呐和中国选手王安莹;同年10月行业保费依然保持较快增长，作为低估值品种，我们维持行业推荐评级，推荐中国平安和新华保险。