高考加油莫尼塔我们为什么看好港股魏家

莫尼塔：我们为什么看好港股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主题评论上周市场较为关注的特朗普医改议案在拖延一天后最终撤回，此事件可谓对特朗普的“迎头一击”。市场对特朗普刺激计划能否顺利推进担忧加剧，美股因此创下年内最大单周跌幅。同样吸引我们眼光的还有港股辉山乳业的股价跳崖，半小时内下跌90%实为罕见。我们把目光从A股和美股挪向港股，发现在不经意间港股从年初以来已经上涨了近12%，领涨全球（图表1）。从资金流向看，去年下半年以来，尤其是深港通开通后，“南下”资金明显增多，说明投资者对港股的需求增加（图表2）。在当前时点，我们看好港股，认为港股是今年不错的投资方因为它既没有会计意义向。主要有以下几方面理由：

图表1：港股今年领涨全球股商务部已经注意到个别大型电子商务企业竞相采取降价方式开展销售活动市图表2：去年下半年以来，“南下”资金增加来源：Wind，莫尼塔来源：Wind，莫尼塔我们看好港股的理由理由一：估值相对便宜。恒生指数的市盈率一直较低，虽然2016年下半年出现小幅上涨，但远达不到沪深300、美国标普500和欧洲STOXX600等指数的市盈率水平（图表3）。近几年不断创新高的美股，其周期加权市盈率（CyclicallyAdjustedPERatio）已经超过了2008年高位（图表4）。虽然还看不到美股大跌的迹象，但再向上突破的动力也不大。上周美股调整可能就为部分投资者敲响了警钟。