高考加油信息科技互联网银行新金融时代的变革魏家

信息科技：互联银行 新金融时代的变革 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议行业策略：在互联银行的快速发展下，我们认为金融IT系统集成商具有的收入增长来源：一是新兴的互联银行的金融IT架构的增量；二是传统银行向互机身标配了一块3000毫安时不可拆卸电池。联银行转型带来的业务重构。长期来看，国产软件替代化的进程促进行业的向上发展。他们将加强监管和值守

推荐组合：我们认为目前互联银行标的可以分为两部分，区别是目前时点公司有没有在业务层面跟银行发生关系。一线品种：信雅达、中科金财、安硕信息。二线品种：御银股份、南天信息、长亮科技、润和软件。需要紧密观察二线品种与银行在业务层面的合作进展，这对于股价弹性将是巨大的。

行业观点互联银行的最大优势在于成本：互联银行最大的特点就是无或者少量线下点，从而节省了下交易场所、人力的成本，将这一部分成本优势在利率市场化的趋势下提供更高的利率，公司的经营成本降低，也能提供传统银行基于成本而提供不了的贷款利率，少量高频率的贷款成为新的尚未挖掘的盈利来源。

电子化趋势传统银行也将面临变革：传统银行在面临互联银行的竞争下，也会极力朝着这一方向进行发展转型，从英国法国的发展方向来看，减小线下点，将更多的业务和交易变现到上来，特别是在现有营业收入增速放缓和利润放缓的情形下，部分转型互联银行也是情理之中。

民营银行、互联银行将是一股新的成长力量：去年有5家民营银行进行试点，今年已知的也有十多家进行排队批准。波兰最大的互联银行目前的市值在19亿美元，波兰大概是中国的一个省的规模，按此推算，中国的互联银行将诞生亿美元的互联银行公司。如果中国互联企业一贯秉持的平台化发展路线，成为例如证券、基金、保险等传统机构的连接器，那么在这种情形下的估值将会更高。

互联银行带来的重大变革：变革一：从“开户”开始（人脸识别）。变革二：银行渠道的全面互联化。变革三：线下支付络的重构。变革四：存贷端的巨大变化。变革五：风险控制，从流程到数据。

风险提示估值偏高；互联银行落地业务推进速度不及预期。