行业钢铁率先上调包钢股份评级荐1股

钢铁：率先上调包钢股份评级 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周要点：看好短期明显的题材催化，上调包钢评级至“增持”年末工地逐渐停工，钢材市场成交清淡，加之贸易商冬储未大规模开始，需求压制钢材价格依旧疲软。成本方面，巴西及澳洲都遭遇飓风等恶劣天气，铁矿运输受阻，进口矿价明显反弹，对钢企盈利再成挤压。基本面影响大部分普碳钢个股下跌，仍有个股表现精彩：本周包钢股份复牌，宣布非公发募集资金近 00亿资金，收购集团尾矿坝等三项资产，公司将因此拥有尾矿坝稀土储量1 50万吨（并通过与集团的主东矿原矿排他性供应协议，间接拥有主东矿稀土资源），且将接力集团，向包钢稀土供应稀土尾矿。此次定增仍存在不确定性，但看好短期明显的题材催化，我们上调了包钢股份评级至“增持”，上调后涨幅为0.91 美元超过 0%。定增仍需通过股东大会、国资委及证监会，我们将继续紧密关注。

股价表现：钢铁板块跑赢大盘本周最新月度经济数据披露，工业增加值、PMI等数据均有所回落，对四季度经济下滑的担忧被证实。另外，关闸已久的IPO重启，对年底较为脆弱的资金面形成分流。

在基本面趋弱与IPO重启的双重压制下，节后首周A股收跌。截止周五，上证综指报收208 .14，周跌幅0.86%。钢铁板块方面，本周包钢股份复牌，单周上涨 0%，带动钢铁板块跑赢大盘。周五黑金指数报收于1562.54，周涨幅2. 0%。

行业指标：巴西、澳洲遭遇恶劣天气，进口矿价反弹市场价格：现国内唐山66%铁精粉价格971元/吨，周跌幅1.19%。港口印度6 .5%铁精粉价格9 0元/吨，周涨幅1.09%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为10 0、920元/吨，周涨幅分别为0.98%、2.22%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为28.89、11.70元/吨，周变动幅度分别为-4.08%、-8.89%。山西二级冶金焦报1450元/吨，周环比持平。现螺纹钢、热卷的价格分别为 507、 492元/吨，周变动幅度分别为-0.60%、-0.14%；螺纹、线材最新期货价格分别为 540、 572元/吨，周变动幅度分别为-1.99%、- .04%；热卷最新远期价格报 5 5元/吨，周跌幅0.84%。

模拟利润：现加权生铁和钢坯成本分别报2 55、2878元/吨，周涨幅分别为0.09%、0.06%。分产品来看，现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为-80、-1 0、-268、1 0、- 04元/吨，周变动幅度分别为-21、-1 、-7、-6、-6元/吨。

产销存：根据中钢协数据，12月中旬全国重点企业粗钢日均产量169.51万吨，旬环比变动-0.81%；预估全国粗钢日均产量201.29万吨，旬环比变动- .74%。截至本周末，社会库存总计1 4 .58万吨，周环比下降0.42%；分产品来看，现螺纹钢、热卷的库存分别为515.5、 86.2万吨，周变动幅度分别为-2.45%、0.40%。截至12月中旬末，中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1 82.22万吨，比上一旬增加61.1万吨；环比变动4.60%。

一周要闻：上月国内钢铁业PMI下滑，连续4个月处荣枯线以下；包钢股份拟定增募资298亿；山东严控钢铁、水泥等产能过剩行业项目。