行业媒体市场情绪底部边际改善荐4股

媒体：市场情绪底部边际改善 荐4股 类别： 机构：再次向韩国沉船事故遇难者及其家属表示了哀悼和慰问。 研究员：

[摘要]

核心观点及投资建议：

上周（7月9日-7月1 日），传媒行业指数（SW）涨幅为1.12%，同期沪深 00涨幅为 .79%，创业板指涨幅为5.01%，上证综指涨幅为 .06%。

传媒指数涨幅相较创业板指数涨幅低 .89%。各传媒子板块中，平面媒体上涨2.26%，广播电视上涨1.15%，互联上涨0. 6%、电影动画上涨1.16%，整合营销上涨1.85%。

电影方面，《我不是药神》上映10天，排片占比42.28%，本周综合票房9.65亿；《邪不压正》上映2天，本周综合票房2.27亿，拿下亚军；随后是上映16天的《动物世界》。游戏方面，腾讯手游《绝地求生：刺激战场》居下载排行榜首位，《王者荣耀》保持收入榜首。电视综艺方面，《面具》《脱身》排名靠前，《极限挑战》领跑综艺节目。

本周A股市场出现较大幅度的反弹行情，沪深 00上涨 .79%，创业板指上涨5.01%，申万传媒指数仅上涨1.12%，反弹力度在申万28个一级行业指数中排名倒数第二。历经 年多的估值下杀，传媒板块估值已经处于历史低位，市场对确定性、现金流的偏爱已经使得传媒行业整体估值倍受压制。

我们认为在当前超跌反弹的市场大环境下，短期看好优质超跌公司反弹，长期看好细分行业成长龙头。从行业和公司基本面角度，我们认为优质龙头公司从估值和成长性角度，已经具备长期配臵价值。随着市场流动性、风险偏好的边际改善，优质公司将经历估值修复过程。我们认为当前投资主线：1）以版权为核心的优质成长龙头公司，行业高速成长带来的成长机会；2）细分行业超跌的优质龙头公司，市场回暖带来估值修复机会。投资组合：视觉中国、新经典、捷成股份、安妮股份；重点关注：快乐购、华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰、百洋股份。

重点公告

【捷成股份】2018H1预计归母净利润5.7亿元-6.4亿元，同比增长9.19%-22.6%；

【快乐购】2018H1预计归母净利润4.95亿元-5.9亿元，同比增长49.09%-77.7%;

【华谊兄弟】2018H1预计归母净利润2.58亿元-2.88亿元，同比下跌40%- 0%；

【华策影视】2018H1预计归母净利润2.47亿元- .16亿元，同比下跌15%-10%。

行业及产业动态1.《药神》或超 0亿，它引发的话题已经超出了影片本身；2.国家广播电视总局：关于做好暑期络视听节目播出工作的通知； .映客CEO宣布全员持股，港股IPO最终定价 .85港元；4.知乎新一轮融资即将落定，估值20亿美元。

风险提示：创业板整体波动风险，传媒行业政策风险。

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