行业公用事业三季度煤价有望回落荐4股

公用事业：三季度煤价有望回落 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周行情：

上周电力、燃气、水务、环保工程板块申万二级指数涨跌幅分别为+0.88%、+5. %、+1.90%、+2. 7%；上证综指和创业板指数涨跌幅分别为+ .06%、+5.01%。

行业观点：

全社会用电量持续高增，三季度煤价有望回落国家能源局发布6月全国电力数据，6月警政署保四总队正好举行例行性操演；镇暴警察穿着防弹背心份，全社会用电量566 亿千瓦时，同比增长8.0%。月，全社会用电量累计 .2 万亿千瓦时，同比增长9.4%。分产业看，第一产业用电量 28亿千瓦时，同比增长10. %；第二产业用电量2.2 万亿千瓦时，同比增长7.6%；第三产业用电量5071亿千瓦时，同比增长14.7%；城乡居民生活用电量4555亿千瓦时，同比增长1 .2%。全社会用电量继续高速增长，全年增速仍望超5.5%；煤电限制新增产能，全年煤机装机增速预计在 .5%左右，煤电机组利用小时数将持续提升，供需关系将持续改善。

从煤炭市场来看，发改委控价措施效果明显，神华7月月度长协595元/吨，同比下降 0元。煤炭进口持续增加，2018年上半年，全国共进口煤炭14618.7万吨，同比增长9.9%；6月当月进口煤炭2546.7万吨，同比增加 86.7万吨。随着蒙西和陕西煤矿环保督查结束，供给将逐步恢复。并且钢铁水泥开启错峰限产，六大电企和环渤海港口煤炭库存高位，需求大规模提升可能性小，预计三季度煤价将回落。火电估值为近十年低位，业绩反转预期明确，具备战略性的配置价值，重点推荐

【华能国际(H)】

【大唐发电(H)】

【华能国际(A)】

【皖能电力】。

北京上调居民燃气价格，市场化机制更进一步北京市发改委发布通知，自7月10日起居民用管道天然气销售价格按照居民生活用气稿源：中国广播上下游价格联动机制同步上调0. 5元/立方米；工商业用气价格下调0.07元/立方米，发电用气价格下调0.02元/立方米，其它非居民用气价格下调0.01元/立方米。本次北京市居民气价上调是为了配合执行5月25日国家发改委发布的提高居民用气门站价格，理顺居民用气门站价格的方案。北京市自6月10日起居民门站与非居民门站价格分别由1.5 6元/方和1.9元/方统一调整为1.88元/方。北京市是全国首个在天然气门站价格提升后明确居民销售价格提升幅度的省市，调价后将有利于燃气价格未来形成合理的定价机制，解决居民门站价格长期倒挂问题。与此同时，非居民用气价格小幅下调，进一步落实降低下游企业用气成本。门站价格并轨与居民售气价格上调意味着城市燃气供应商销售价格市场化机制更进一步，继续建议关注

【深圳燃气】

【百川能源】

【天伦燃气】。

风险提示：政策落地低于预期；宏观经济低于预期

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