行业化工软泡聚醚氟化铝跌幅较大

化工：软泡聚醚 氟化铝跌幅较大 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

平安化工组重点跟踪子行业最新观点：

我们重点跟踪的农药、化工新材料等子行业最新观点如下：（1）农药：201 年4月中下旬环保部已经签署了草甘膦的环保核查，其标准为母液中总磷回收率为80%，总盐回收率为85%，预计将陆续出台更加严厉的环保政策，将提升综合成本。目前行业毛利率水平较高，高盈利驱使下，国内草甘膦新增产能将逐步释放，6~8月为消费淡季，草甘膦价格持续大幅上扬有一定难度，但由于环保成本上扬，出现较大幅度回落概率也不大。农药企业我们重点推荐扬农化工、长青股份。（2）MLCC配方粉：MLCC堺水热生产技术难度较大，目前全球仅国瓷材料和化学两家企业可批量生产，国瓷材料产品性价优势显著，通过草根调研得知，其产品在下游客户中有口皆碑，随着公司下游市场顺利开拓，预计公司201 年业绩将持续高增长。（ ）涂料：水性涂料市场前景广阔，占整个涂料比重超过10%，水性涂料中树脂合成、乳液制备为最为关键工艺，我们看好烟台万华八角工业园区水性涂料业务的广阔前景，随着涂料业务的逐步明朗，烟台万华将迎来业绩和估值双向提升。（4）彩色碳粉行业：据草根调研会展得知，鼎龙股份化学法彩色碳粉目前已产业化生产，且获得行业内普遍好评，预计随着下游市场逐渐开拓，公司业绩将迎爆发式增长。（5）锂电池材料：特斯拉201 年1季度电动汽车销量超预期，加上各国对电动汽车大力的政策扶持，动力电池有望成为未来 ~5年锂电池行业需求爆发的最大增长点，建议关注锂电池材料行业主题投资机会。

其他化工子行业最新动态及后市运行分析（1）氮肥：因市场需求疲弱，个别厂商停产检修，经销商普遍持观望态势为主；国际方面：中国提供的7月船期小颗粒尿素离岸价在每吨 40美元，保税仓库提供的5月船期大颗粒尿素离岸价每吨 50美元。后市判断：现货资源充足的前提情况下，贸易商操作空间较小，预计短期尿素价格窄幅波动。

（2）磷肥：随着磷肥出口窗口期的临近，云南、贵州等地区平均开工率在成左右，出口订单及价格仍在商谈中。因印度对磷的养分总补贴也在削减，影响进口商的进口积极性。后市判断：目前国际市场的竞争压力较大且价格偏低，国内处于需求淡季且缺乏成本支撑，预计短期内磷肥价格仍呈下行态势。（ ）钾肥：目前国产钾肥整体库存较高且价格较低，上周边贸过货量有所减少，成交一单一议。国产硫酸钾颗粒整体销售良好，主要供应bb肥、复合肥和烟草，农资中转市场小量拿货；后市判断：目前下游复合肥厂家需求淡季，但港口价格已至底限，预计短期内钾肥窄幅震荡。（4）复合肥：上周国内复合肥市场行情不理想，复合肥价格暗降，成交优惠力度在 元/吨左右。预计后期复合肥出厂报价稳定，优惠力度将影响交投范围略减。（5）氨纶：上周氨纶市场行情平稳盘整，市场交投气氛较前期有所放缓，但目前整体市场交投依然尚可，执行前期订单为主。后市判断：

目前下游终端订单总量延续稳定，但常规淡季即将到来，将会使部分领域出现订单量小幅缩减。（6）染料：5月中旬，浙江龙盛分散染料经销商继续小幅上调价格至2.5万元/吨，但经销商反应库存继续上升，染料行业重要时间窗口是5月底6月初，真正淡季来临价格是否仍能够稳定在高位。（7）聚氨酯：（1）聚合MDI与纯MDI：上周聚合MDI与纯MDI延续窄幅整理，万华聚合与纯MDI市场价销售环比增长3.22%分别为1.84万元/吨与2.10万元/吨；（2）TDI：下游海绵生产5月步入淡季，前期抄底经销商去库存，TDI继续弱势下行，国产TDI市场价下滑到1.9 ~1.95万元/吨；(8)丙烷脱氢制丙烯：上周初国际原油连日收涨，国内丙烯市场有所上行，但整体需求依旧不佳，市场交投气氛清淡，随后陷入盘整，目前山东地区市场价格在元/吨左右。预计后市价格仍采取“群众提、个人找、上级点、互相帮”等方式盘整整理。