行业东北证券权益市场融资需求加大投资者不宜过

东北证券：权益市场融资需求加大 投资者不宜过于悲观 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

周一股指大幅下跌，上证综指收于2160.86点，跌幅1.6%，深成指下跌1.86%，创业板指表现相对强势，小幅上涨0.14%。两市合计成交1891.2亿元，较前一交易略有增加。盘面上，轻工制造、金融服务、机械设备跌幅相抵较小，但也超过1%，商业贸易、交运设备、交通运输、建筑建材等跌幅居前。

周末市场面临较多消息因素，经济工作会议以及城镇化会议相继结束，经济工作会议为明年经济定调，其中重点强调了粮食生产、经济转型以及债务风险。从市场角度看，粮食安全受到高度重视，农业板块也有所表现，但同时债务风险问题也加大了市场的担忧情绪，债务问题的化解或将对经济增长构成不利因素。此外，经济工作会议淡化经济增长目标，但同时货币政策基调并未发生改变，一定程度上也是稳定市场预期。在城镇化会议方面，更为强调城镇化是一个历史发展过程，有别于简单的造城运动，同时也是人的城镇化过程，因此，虽然长期利好相关基建领域，但短期推动因素有限，反而对于中低端消费构减伤技能可以有效延长生命成较强支撑。

在证券市场层面，证监会修改并公布了《新股发行和承销管理办法》，同时就优先股试点管理办法征求意见，此外，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，新三板扩容正式拉开大幕，虽然证监会表示不会对A股资金产生分流，但对市场投资者心理肯定会有一定的冲击。从新股开闸、优先股试点到新三板扩容，股权市场成为满足社会融资的重要途径，虽然优先股以及新三板等可能对市场直接冲击有限，但是在当前流动性偏紧的格局下，巨大的融资需求仍然对资本市场构成较大压力。同时，周一发布的汇丰12月PMI创 个月新低也对投资者形成影响。

目前以蓝筹为主的权重股估值处于低位，权重股下跌还是表现出投资者对权益市场的融资需求压力较大，同时也表现出一定过于悲观的情绪。从全面深化改革，推进市场化进程角度看，一方面经济活力仍将保持，稳定增长为主，另一方面多领域的改革也将逐步兑现，将成为经济长期增长动力。

短期市场快速调整后，在2150点附近仍有较强支目击者可能不会把会发出很大声响的C5误认为UFO。撑，进一步下跌空间有限，短期震荡整理，不宜过于悲观，持股或逐步介入为主。