高考加油机械制造继续看好逆周期品种传统投资品维持魏家

机械制造：继续看好逆周期品种 传统投资品维持防御策略 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：经济转型投资品中期防御1、子行业景气变动及评级变动预计铁路投资再加上爱打游明年将正常化，铁路设备景气度明年2季度将向好，中期仍然向下；政府经济政策定调稳增长，工程机械预计明年2季销量将改善；水利投资将连续四月高增长，行业周期往上。

2．投资组合及调整大（中联重科/三一重工、中国重工、航天信息、天地科技）中（杭氧股份、盾安环境、上海机电、中国卫星、中航光电）小（南风股份、安凯客车、高陶、蓝科高新、中鼎、机器人、张化机） ．中期看好转型新兴产业装备、逆周期的航天军工板块航天军工：从战略地位、成行性、资产注入预期以及估值等角度看，我们继续看好卫星领域、发动机领域和电子信息领域的航天军工上市公司，包括中国卫星、航空动力、中航电子、航天电子等。

智能装备：受益机械替代人工趋势加速，看好机器人、天奇股份等。

煤化工设备：继续关注5大煤化工设备相关企业：张化机、杭氧股份、陕鼓动力、海陆重工、中南重工。

石油天然气装备：天然气、页岩气、煤层气利好政策频出，建议关注 大企业：杰瑞股份、蓝科高新、富瑞特装。

制造业转型服务业：制造业转型先驱杭氧股份、盾安环境、陕鼓动力、丰东股份。目前杭氧股份气体项目ROE同比略有下降，属于正常情况，未来会比较稳定，建议关注杭氧股份往煤化工气体业务这块的努力。

4．公司盈利预测及评级调整5、上周调研、报告调研：中航电子董事长、锐奇股份高管交流；报告：工程机械、军工行业、盾安环境、机器人点评，江南嘉捷新股报告，天马股份点评报告6、股价异动点评7、下周拟调研及路演8、最新关注及提醒中航电子：中航航电系统2011年持续增长，随着新产品的交付增多，2012年下半年起公司增速将加快，盈利能力也将继续提高；此外，我们看好公司作为航电系统的主要外部市场中运作平台的资本运作潜力。