汽车回归正常增速下的分主题投资鼓励

而这部分投资资金量分散、个人行为较强汽车：回归正常增速下的分主题投资 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

预计2012年汽车市场整体增长1 %；主题投资建议关注三大集团换帅和日系车回归；2季度买入商用车， 季度买入乘用车。

报告摘要：

2011年汽车市场预计实际增长 %，考虑提前购买，实际增速应该为12.58%。2011年中国汽车市场出现了2000年以来的最低增速，预计中国全年汽车市场最终销售1861万辆，同比增长 %，如果将2010年提前的汽车消费量转移到2011年，2010年销量应为1759万辆，而2011年中国市场应该销售汽车1958万辆，同比因此增长12.58%，高于实际市场增速9个百分点；预计2012年汽车市场增长1 %。我们预计2012年中国汽车市场需求GDP弹性将会回到1.5左右的历史正常水平，估计2012年中国GDP增速将达到8.8%，因此2012年中国汽车市场增速将为1 %左右；三大汽车集团换帅和日系车回归将是2012年投资主题。中国汽车市场已经形成了“四大四小”的格局，2011年四大中的东风、一汽、长安已经分别更换了总经理，走势利好主打自主品牌的一汽轿车、资产整合的东风科技和触底反弹的长安汽车，2012年将是日系车回归元年，预计将会利好广汽长丰；2季度买入商用车， 季度买入乘用车。2季度宏观经济环比见底，建议考虑商用车， 季度乘用车价格见底，建议换成乘用车及相关股票。