平安证券全球经济下行担忧再起吗

平安证券：全球经济下行担忧再起 类别： 机构： 研究员：

7、按时按量 [摘要]

核心观点第一，上周两大事件先后加深了市场对全球经济下行的担忧。一是欧央行大幅调降2019年经济增速预期，关于货币政策的表态也首次由鹰转鸽；二是美国2月非农数据大幅低于预期，并创17个月新低。

第二，欧元区与美国存在经济周期上的错位带来了欧美央行货币政策周期的错位，欧美货币政策难以形成类似2008年金融危机后的共振效应，对全球经济的支撑作用也将远远不及，2019年全球经济下行压力正日渐增大。

第三，短期判断：工业原料类大宗商品价格将整体走弱，股市波动率将提升。中期判断：美股可能进入熊市第一年，债市整体向好，美元、日元、瑞郎、黄金等避险资产仍具配置价值。