医疗保健大盘持续反弹医药板块步步为营了

医疗保健：大盘持续反弹 医药板块步步为营 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周市场回顾:大盘持续涨幅，医药板块跑赢大盘A股上周维持了涨势，对于政策松动的预期在信贷放松上得到了一点证实。当政策底的预期逐渐变为现实，那么市场也将迎来真的反转。

上周整个沪深 00上涨幅度为2.88%，医药板块涨幅跑赢大盘，达4.5 %。本周所有板块有取得正收益，这是我们今年有统计以来的第三次所有板块均录得收益为正，也是继上上周以来连续第二次。涨幅为列第一的板块是还是SW信息服务（7.70%），位居第二的是SW电子（6.82%），其次是SW信息设备（6.40%），SW农林牧渔（6.07%），SW机械设备（4.88%）；涨幅落后的板块是SW黑色金属（0.84%），SW金融服务（1.69%），SW交通运输（1.99%），SW采掘（2.18%），SW房地产（2.27%）。

从医药子板块来看，各个子板块也延续了上周的喜人涨势，SW化学原料药持续反弹，涨幅为6.07%，SW医疗服务保持强势，涨幅为5.78%，SW医药商业涨幅为4.84%，涨幅较小的是SW医疗器械，涨幅为 .52%，SW生物制品 .88%。

陈水扁根本无须因“行政院长”被倒而下台 在个股方面，上周大部分医药股和上上周一样，取得正收益。跌幅较大的是刚上市不久的新股，如金达威，和佳股份，还有前期涨幅较大的昆明制药等。涨幅居前的多为原料药和前期跌幅较深的个股。

点评：

上周市场走势和我们预判一致，大盘延续了反弹的局面，但反弹力度大为减弱，2500一带预计大盘还需纠结一段，不过此时的纠结可能会更有利于后市的上涨。信息服务行业受到税制改革的利好，延续了大涨行情。本来四季度就是信息服务业收入确认的集中期，加上实在的利好政策，板块走强实属必然。

医药板块终于终结了连续跑输大盘的颓势，上周跑赢的大盘。整个板块表现的比较强势的是原料药板块。

原料药板块的长期低迷，由于牛磺酸的涨价，让永安药业的崛起带来了一抹亮色。但是我们必须注意的是，虽然牛磺酸的涨价给永安药业带来了直接的收益，但是上游原材料的成本的涨价也不容忽视。

随着永安药业而起的是另一个原料药生产商鑫富药业。鑫富药业2011年已经预亏，但存在一笔股权转让的营业外收入。

华北制药也已发布业绩预亏公告，但是向公司大股东的定向募集资金 0个亿，一方面增加了大股东的持股比例和对公司的控制力，另一方面解决了公司的资金问题。原来我们一直预期公司会对大股东定向增发，但是大股东直接采用现金的增发方式出乎我们预料。但是大股东还有部分生物资产，为了解决同业竞争问题，我们仍然预计该部分资产会转入上市公司，对于公司的进展，我们会保持密切关注。