高考加油高华证券5月份一线城市房价涨势再度放缓魏家

高华证券：5月份一线城市房价涨势再度放缓 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本观点：

国家统计局公布的70个大中城市房价数据显示，从4月份到5月份，所有层级城市平均房价均上涨；但5月份一两个被救上来的孩子线城市房价涨势再度放缓。

最新数据：

5月份房价变动均值*：环比上涨0.8%（高盛季调后），同比上涨7.4%。4月份：环比上涨1.0%，同比上涨6.7%。

要点：

5月份一手房价格季调后环比上涨0.8%（按人口加权后），不及4月份涨幅。在统计局采集数据的70个城市中，有60个城市的房价较上月上涨（4月份为63个，基于季调数据）。

同比来看，5月份70个城市经人口加权后的房价上涨7.4%（4月份同比上涨6.7%）。

一线城市房价涨势继续随着政策收紧而放缓：5月份季调后环比涨幅从4月份的2.4%降至1.5%。在经过连续13个月的加速上涨后，一线城市房价同比涨幅从4月份的29.1%收窄至根据你的商务需求28.0%。一线城市交易量占到全国交易量的5%左右，而交易金额占到全国交易总金额的15%左右（2015年数据）。5月份其它层级城市的平均房价持续上涨，二线城市（按照我们自己定义的11个城市）房价季调后环比涨幅为1.2%，三/四线城市房价季调后环比涨幅分别为0.6%/0.4%。5月份二/三/四线城市的房价涨幅与4月份基本相当。

虽然房价持续走高推动了此前房地产投资反弹，但是5月份的房地产投资增速已从3、4月份的强劲水平回落。假如未来几个月房价增速继续放缓，则可能给下半年的房地产投资和建筑活动带来影响。我们的房地产研究团队预计该行业将在个月后迎来转折点，因为逐渐上升的行业杠杆率及疲弱的市场需求将导致2017年价格趋于下行。