高考加油首创期货宏观经济周报820魏家

发行缓解加息对债市负面影响财政部周三招标发行了2007年记账式(十四期)国债，本期国债为七年期记账式固息国债，计划发行面值总额280亿元，利息按年支付。

本期国债是交易所固定收益电子平台挂依照执行策略执行并且总结每一个阶段的执行计划并且对于每个阶段的优化工作作出自己的总结是非常关键的牌上市的第二只做市关键期限国债，其中标利率将为二级市场国债中端利率提供定价基准。同时，由于央行周二晚上突然宣布提高金融机构存贷款基准利率，本期国债的招标利率更是成为市场关注的焦点。从招标结果看，本期国债中标利率3.90%，边际中标利率为3.94%，投标总量740.5亿元，投标倍数2.64倍，创近期新高。同时，本期国债获46.9亿元人民币追加认购，最终发行量326.9亿元。本期国债中标利率并未受到加息的较大影响，符合我们的预期。其主要原因在于市场资金面充裕和商业旺盛的配置需求。预计本期国债招标结果将稳定二级市场中端收益率水平，进而对债市产生积极的推动作用，有效地缓解加息对债市的负面影响。

国债全面企稳走高

交易所周四午盘企稳，上证国债指数午盘持平于110点，并未受央票收益率走高拖累。随后，周三招标的7年期新债利率低企，推动中期品种走高，市场因此止跌回升。上证国债指数收盘报110.30点，上涨0.10%。全天成交5.66亿元，成交量较前一交易日缩减一成。但3年期央票利率上行拉高了相近期限利率互换走势，昨日1年期上涨2个基点，报3..14%；3年期涨5个基点，报3..70%，基准利率的上扬也促使利率互换出现全线走高。

银行间市场

国债和央票价这已经是事实。苹果iPad仍然在媒体平板领域的市场处于领先地位格周四收盘稳定，但交投明显萎缩。基准7年期国债收益率跌5.5个基点至3.9655%。全天成交的3只国债2只上涨1只持平，共成交约14亿元，成交量较前一交易日成倍缩量。1年期央票收益率升0.01个基点至3.2771%。全天成交的13只央票3只上涨5只下跌5只持平，共成交91亿元，成交量较前一交易日成倍缩量。某基金券交易员告诉，银行间市场卖方不认可一级市场收益率，买卖双方存有分歧，导致成交量萎缩；交易所市场目前是卖盘稀少，者在市场中买不到券，导致成交量也出现萎缩。但他指出，债券市场短期内仍然比较强势，可能需一段时间才会步入调整，目前收益率曲线趋于平坦化。