电气设备静候政策东风荐股位置

电气设备：静候政策东风 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

储能是能源结构转型的重要一环。

发电端，储能可平抑风电、光伏功率波动，缓解可再生能源的并压力。

输配电端，储能用于削峰填谷，稳定电频率，提高电设备的利用效率。

用电端，储能配套分布式光伏，有助于微电建设，提高用电质量和可靠性。

电化学储能将引领风骚，看好铅炭电池和锂电池。

电化学储能技术具有能量密度高、响应速度快、循环效率高、灵活方便等优点，适用性强，是未来大规模储能的发展方向。

目前铅炭电池和锂电池储能技术较为成熟，成本不断降低，尤其是铅炭电池已初步具备无补贴下的经济性，商业化推广呼之欲出。

能源革命引爆储能需求，多种商业模式撬开储能千亿市场。

经测算，随着可再生能源发电规模的不断扩大，至2020年，我国可再生能源并领域储能需求近2000亿元，未来5年复合增长率约280%。

用户侧，工商业用户分时电价低储高用和居民用户“分布式+储能”模式经济性已现，叠加参与调峰调频辅助服务效益，市场蓝海无可限量。

新能源汽车产业链井喷带动储能电站需求激增，未来5年光储充电站储能市场规模约200亿元，具备千倍增长空间。新能源汽车作为移动储能装臵参与V2G模式，每年峰谷电价潜在套利将超 00亿元，而目前布局尚处空白。

储能成长依赖政策扶持，相关细则近期有望出台。借鉴国外经验，储能发展初期有赖于政策补贴的实行。我国储能政策扶持细则正在酝酿要在销售管理系统里记录下客户的具体情况，我们预计下半年有望出台，从设备投资补贴（锂电池储能补贴估计在0. 5元/kWh以上）、加大调峰调频指定专人负责辅助服务补偿额度、扩大套利空间等方面推动储能产业爆发。

投资策略：铅炭电池储能经济性突显有望率先推动需求放量，推荐相关龙头南都电源和圣阳股份；动力电池梯次利用将助力锂电池储能降低成本，推荐布局动力电池维护服务领域的雄韬股份；“分布式+储能”未来增长亮眼，推荐布局锂电池储能及分布式配套系统解决方案的欣旺达、阳光电源和科陆电子。

风险提示：储能政策出台不及预期；储能成本下降不及预期；储能技术路线不确定；风电、光伏和新能源汽车发展不及预期。

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