医疗保健看好龙头与优质成长股荐股覆盖

医疗保健：看好龙头与优质成长股 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行情回顾：上周医药生物指数下跌1.2%，跑输沪深 00指数0.9个百分点，在申万医药三级子行业中， 个板块表现为上涨趋势，4个板块表现为下跌趋势，其中化学原料药板块涨幅最大为0.7%，生物制品板块跌幅最大为-1.9%。

行业政策：1）卫计委官印发《关于做好国家卫生计生委和国家中医药局属管医院参加属地公立医院综合改革有关工作的通知》，决定全面推开国家卫生计生委、国家中医药局直属医院和预算管理的高校附属医院（以下简称委局属管医院）综合改革，全部取消药品加成。2）国务院办公厅印发《关于加快发展商业养老保险的若干意见》，部署推动商业养老保险发展工作。 ）据米内最新的统计，2017年上半年零售药店终端药品销售额保持增长态势，但增速有所放缓，销售额达到181 亿元，同比增长8.0%。4）山东省人民政府办公厅近日印发《山东省医疗联合体建设推进工作方案》。2017年，每个市至少建成2个有明显成效的医联体，三级公立医院全部参与并发挥引领作用。

希望国安刚刚更换的外援 投资策略：2017M医药工业实现主营业务收入11617亿元（+11.9%）、利润总额1255亿（+15.7%），与2016年同期的收入增速（+10. %）和利润增速（+15.2%）相比均有明显提升，5月份单月收入和利润增速分别为+14.8%和+21.6%，增速有明显回升。利润端累计和单月同比增速更达15.7%和21.6%，即非两票制影响，医药行业除了收入增加外，盈利能力也显著增强。我们仍然坚定2017年年度策略报告中认为医药行业步入发展新周期，轻医重药，坚守龙头的行业观点。重点推荐片仔癀、华东医药、上海医药、恒瑞医药。具体选股思路如下：1）有望率先通过一致性评价的龙头企业：信立泰（002294）、华东医药（00096 ）和德展健康（00081 ）等；2）创新能力显著的龙头企业：

恒瑞医药（600276）、康弘药业（00277 ）、长春高新（000661）、复星医药（600196）和石药集团（109 .HK）等； ）中药为民族瑰宝，受益中医药保护法的品牌中药：片仔癀（6004 6）、东阿阿胶（00042 ）和云南白药（0005 8）；4）受益流通变革的医药商业：上海医药（601607）、九州通（600998）和柳州医药（60 68）；5）行业集中度持续提升的连锁药店：老百姓（60 88 ）、国药一致（000028）和一心堂（002727）；6）IVD行业中壁垒高、空间大、增长快的化学发光龙头企业：安图生物（60 658）和迈克生物（ 0046 ）。

风险提示：药品降价超预期风险，医改政策执行低于预期风险。