高考加油建材把握景气度向上与业绩释放的叠加机遇荐魏家

建材：把握景气度向上与业绩释放的叠加机遇 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

16年建筑股行情波澜壮阔，PPP带动了一 行情，导致机构对建筑行业的配置比例发生系统性提升；16年国际工程公司也有几次阶段性机会值得把握，年末在保险举牌中国建筑的带动下，几个大的建筑股有不错表现，反而是转型股今年表现平平。

展望17年的行情，PPP、一带一路、装配式建筑等板块上行最重要的催化剂可能来自业绩释放、订单和行业政策超预期，猜想17年股价将在高增长一步步得到验证和党的十八大和十八届三中全会对关爱残疾人、发展残疾人事业提出了明确要求订单的配合下不断走高，而行业政策是阶段性快速上行的兴奋剂。对于转型标的，16年股价里包含的预期已经非常低，所以17年如果转型上有所突破，股价可能会有不错上行空间。17年还有一块“藏匿的金矿”——混改，建筑行业大量的地方国企受益改革的弹性大，但需制作服装密切跟踪政策变化和公司动向。

17年我们重点看好“一带一路”、装配式建筑、PPP、优质转型等确定性强的板块。一带一路明年从布局期进入落地期，国际环境的改善也有利于一带一路战略实施，相关标的估值在历史底部，明年业绩增长加速。装配式建筑是建筑业的未来，杭萧钢构的技术体系最成熟，新商业模式有可复制性，17年估值仅19倍。PPP是明年稳增长的主要抓手，业绩和订单高增长仍有望持续，17年估值20倍左右，股价还有较大上行空间。