联讯证券关于股转公司回购股份和引领指数系位置

联讯证券：关于股转公司回购股份和引领指数系列制度点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件2018年12月28日晚间，全国股转公司发布关于《全国中小企业股份转让系统挂牌公司回购股份实施办法》的公告。其主要目的在于进一步完善新三板市场功能，支持、规范挂牌公司回购股份，保护投资者和挂牌公司合法权益，明确股份回购业务办理要求。《全国中小企业股份转让系统挂牌公司回购股份实施办法》自发布之日起施行。

同日，为保障全国股转系统指数体系的规范性、科学性和有效性，在充分总结近年来指数体系建设和管理经验的基础上，全国股转公司发布实施《全国中小企业股份转让系统证券指数管理办法（试行）》（以下简称“指数管理办法”），协调引入各方资金31.4亿元同时联合中证指数公司正式发布三板引领指数系列的编制方案。

新三板回购制度对市场影响的点评1、完善回购制度，提升新三板市场功能：四大积极意义和三大风险2、制度匹配了只要用户忠诚度高市场化需求：满足企业价值纠偏的需求；满足企业股权激励的需求；满足新三板涉及三类股东和异议股东问题的回购3、回购是扭转股价下滑的有效措施：从资本市场的角度来说，回购能扭转公司股价下滑的有效措施，但参考A股和海外市场二级市场的经验，回购对市场整体当期影响有限，如果后续新三板政策能持续跟进，未来市场行情可期。