汽车汽车业一季报前瞻预测荐股吧

汽车：汽车业一季报前瞻预测 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■2018Q1板块走势偏弱。2018Q1整个汽车板块下跌7.6%，表现较弱，排申万28个行业涨幅倒数第25位。其中超额收益排名前15的除上汽集团外均为零部件企业，其中有约有一半以上是偏主题类的个股。2017年涨幅较大的蓝筹股华域汽车（-22.5%）、福耀玻璃（-17.1%）、宇通客车（-7.6%）走势较弱。

■市场担忧行业销量出现负增长，事实2018Q1乘用车销量同比增速超预期。 月份单月狭义乘用车批发销量约188.9万辆，同比增长6.9%，超过了我们和市场的预期，使得2018Q1狭义乘用车合计销量达到576. 万辆，同比增长4. %。2017Q2低基数，2018Q2的同比增速有望持续走强。2017Q2乘用车销量增速约-0.9%，所以2018Q2的增长基数较低，根据我们终端的草根调研，目前经销商库存处于较低水平，2018Q2的销量增速我们认为有望超过 %。

■近期市场担忧中美贸易战对汽车行业的负面影响，我们认为影响很小。市场担忧的点在于关税下降会给予合资车型价格上探压力，从而压制国内上汽，广汽等合资品牌为利润大头的企业，并且压低整个零部件供应链的价格体系。我们认为这是市场严重的过度担忧，首先关税不会短期从25%下调到5%，下降是趋势，但是政策的实施需要时间。

我做了关于食品安全的报告 其次哪怕关税下调，经过我们和产业里的充分沟通，关税下调确实会增加进口车竞争力，但是随着国内合资品牌的竞争力逐步加强，合资车型的竞争力不光体现在价格上，更体现在对中国消费者消费体验，以及售后的便捷性上。未来进口车价格或无法构成合资车型天花板。

■投资建议：我们认为当前时点市场对于汽车行业过于悲观，后续随着中美贸易战的悲观预期逐步消除，以及下游终端销量回暖，汽车行业在2018Q2有望迎来反弹。建议关注三条主线：

1.短期一季报有望超预期的优质零部件个股：推荐新泉股份，银轮股份；2.长期看业务布局有空间、成长确定性高的优质零部件企业：华域汽车、岱美股份、精锻科技； .新能源主线：新能源乘用车2018Q2的销量持续向好，环比增长动力强劲，推荐车型储备丰富的上汽集团、比亚迪；新能源客车2018年格局分化，龙头优势将凸显，推荐宇通客车。

■风险提示：乘用车销量或低于预期；原材料价格或继续上涨。