工业综合抓住资本运作主线荐股物业

工业综合：抓住资本运作主线 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

资本运作、行业成长、行业改革共同演绎军工行情2014年，军工行业的事业单位改制有望启动，大规模优质资产进入上市公司的预期提升。同时军工集团企业类资产的证券化进入最后冲刺阶段，规模和进程可能超过市场预期。

以北斗为代表的信息化产品和重大型号的陆续启动，将给2014年的军工行业带来订单加速增长，业绩预期提升，且会在未来较长时期内持续增长。

大约 450 万包在国内消化 三中全会不但强化了上述两个预期，而且带来了军工行业的改革预期，我们预计2014年起军工行业可能面临一系列改革，有利于提高行业的效率和效益。

上述三个重要因素，加上周边局势的变化，将共同推动军工行业2014年在资本市场上演绎新高潮。

重点看好资本运作主线以及战略产品的增长军工集团企业类资产的资本运作201 年已经有加快的迹像，2014年随着事业单位改制的推进，预期将进一步提升，这是军工上市公司投资价值提升的最大驱动因素。我们看好航天科技集团、中航工业集团的改制和注入预期，也看好中电科和航天科工集团的注入潜力。

卫星及导航、航空发动机及航电、雷达、舰艇的战略地位和成长性具有优势。

行业评级和重点公司给予军工行业“推荐”的评级。公司选择方面，由于资产注入预期和业绩提升预期是推动军工上市公司持续上升的最重要因素，我们认为，资产注入等利好预期明确，以及业绩上升预期明确，且估值风险较小的优质军工公司未来面临较小的波动风险和较大的上升空间，重点推荐：中航电子、中国卫星、国睿科技、航空动力等。