有色金属金银大跌提示国庆假期外盘风险物业

有色金属：金银大跌 提示国庆假期外盘风险 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

此外 金价近期下跌加速，提示国庆假期风险商品市场近期连续大跌，黄金、白银价格下跌加速，26日亚洲盘伦敦金价下探1527.7美元/盎司，白银价格最低下探26.09低点。国庆假期即将到来，由于假期期间国外经济不确定因素较多，风险加大，提示国庆假期风险。

CME再度上调保证金，加剧金银下跌芝加哥商业交易所CME9月2 日上调黄金期货保证金至21%，白银期货保证金至16%，铜期货保证金至18%，周一收盘时生效。CME再度上调金银期货保证金打压贵金属市场人气，短期加剧了金银价格下跌。

悲观国际形势重伤商品市场，金银期待时机上周一系列消息显示了目前悲观的国际形势，标普下调意大利主权债务评级，欧元区采购经理人指数两年来首次跌至50以下，欧洲经济前景暗淡。IMF下调全球经济增长预期，美国联邦储备委员会也称美国经济面临巨大下行风险，投资者忧虑加重。受此影响，商品市场大幅下挫，由于黄金、白银的避险属性仍在，在美元、欧元两货币的特里芬难题寻找题解时，贵金属或存在新的上涨机会，需耐心等待。

A股黄金表现疲弱，短期规避风险A股中黄金股近期表现疲弱，一方面宏观经济低于预期，另一方面A股市场整体估值下行，市场热点难寻。尽管与基本金属相比，贵金属的基本面相对处于优势，但A股市场资金面的大幅萎缩制约了股票的上涨动力，预计这种情形国庆前夕难以更改，因此短期要规避A股市场的资金面风险。

风险提示1）期货保证金上调；2）欧美债务危机加剧； ）欧美经济下行。