行业金融资金面保持宽松年内上市银行A股再融资

金融：资金面保持宽松 年内上市银行A股再融资略超千亿 -18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.91天正回购中标利率小跌，较低银行间市场利率暂可维持本周资金面继续保持宽松局面，周五1天/7天质押式回购利率较上周分别变动+6bp/-9bp至2. 8%/2.90%。央行继续加大正回购操作力度，进行了28天/91天正回购660亿/200亿，由于本周到将首映礼与浙江卫视这些“集群大片”强强联手期资金290亿，实现净回笼资金570亿元。91天正回购中标利率小幅下跌2BP，预示当前较低的银行间市场利率仍可维持，但下行空间有限。

2.新增外汇占款环比回落，但“热钱”2月显著净流入2月外汇占款新增251亿，同比、环比减少1894亿和1158亿。但2月单月贸易逆差高达 14.9不要让队友去救你亿美元，实际上，当月短期跨境资本已扭转净流出，并有约1744亿元的净流入。由于我国外贸的季节性原因，我们预计持续贸易逆差的可能性较小。全年来看外汇占款不确定性仍然较大，基础货币投放面临压力。

.月合计社会融资规模近2万亿，同比少增4089亿，表内信贷和表外承兑减少是主因月人民币贷款减少1152亿和未贴现的银行承兑汇票减少2505亿所致。表外承兑锐减一方面与实体经济回落有关，另一方面受保证金缴存新政的影响，银行开票意愿减弱。同时票据贴现利率年后大幅回落也刺激了企业贴票意愿。由于去年 月的高基数，预计今年 月融资总量仍同比减少。

4.年内上市银行未完成股权融资（含可转债）合计21 8亿元，其中A股普通股1166亿元，880亿元为定增，整体对二级市场冲击小，但银行股持续再融资对原有股东有摊薄效应。本周交行发布非公开发行预案，A+H股合计募集资金总额不超过566亿元人民币。前三大股东均大比例参与认购，传递正面信息。

5.温家宝表示房地产远未到合理价格，地方债务水平可控6.浦发利润同比增42%，现金分红率大幅提升，维持买入7.中期选股上注重风险、负债和转型前景，1季度关注年报和季报表现较好的个股。推荐中小银行组合：招商银行、民生银行、华夏银行、南京银行。