电气设备静候政策不确定性消除荐股位置

电气设备：静候政策不确定性消除 荐4股 - 0 类别： 机构： 研究员：

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核心观点：

波动不改长期趋势，静候政策不确定性消除7月25日工信部发言人郑立新表示，“双积分”管理办法将于近期正式发布。我们认为政策对新能源车当前发展阶段的重要影响体现在销量、优质供给和推广等方面。政策变化会改变市场对短期销量的预期，但支持新能源车中长期发展的思路并未发生变化，波动不改变新能源车中长期发展趋势；优质产能将随政策支持和技术进步逐渐释放，并进一步助力新能源车的推广。伴随此过程，中游产业链将继续分化，带动龙头企业市场集中度提升。此外，特斯拉Model 于7月28日完成首批 0辆车的交付，特斯拉产业链领域，主要从两方面进行考虑：1）已进入特斯拉产业链并批量供货的公司将受益于特斯拉放量带来的出货量增加；2）随特斯拉放量，海外供应商存在着不能满足需求的可能，带来国内厂商机会。

板块波动带来投资机会，建议重点布局电池和电动车配件领域，有望成为明年核心配置。建议关注上游资源的锂（天齐锂业）、钴（华友钴业）和铜箔（诺德股份），中游制造业电池龙头国轩高科，继电器龙头宏发股份，隔膜龙头星源材质，创新股份，热管理龙头三花智控，设备龙头先导智能，正极材料杉杉股份，电解液龙头天赐材料，结构件龙头科达利。

未来三年光伏装机规模确定，分布式将加速崛起近日，国家能源局下发《关于可再生能源发展十三五规划实施的指导意见》，总计批复光伏装机规模86.5GW。我们预计未来三年光伏年均建设规模有望达 0GW，保持高位稳定。其中，分布式光伏异军突起，2017年上半年新增装机规模7.7GW，同比增长2.9倍。我们预计，随光伏系统成本降低和政策等因素影响，分布式光伏装机占比将不断提升才能让顾客对其放心。光伏（特定条件下和分布式光伏）有望在十三五末实现平价上。目前主要从技术进步（包括成本下降路径），市场规模和结构变化，政策演进三方面进行分析，并着重关注企业竞争力。重点建议关注隆基股份，阳光电源，晶盛机电等。

工控行业持续向好，上半年业绩逐渐兑现连续5周重点强调工控行业持续向好，工控企业中报已陆续公布，重点公司上半年业绩保持中高速增长。随着工业制造业复苏和设备更新换代需求，工控行业叠加了周期和成长的共同影响，我们对三季度的情况依然保持乐观，重点推荐汇川技术，宏发股份，信捷电气等。

建设电力现货交易试点，电改持续获得推进近期，国家发改委和能源局选取7个地区作为首批电力现货市场建设试点。京津冀，云南等地区或将作为第二批试点。此举意在加快探索建最好一天喝一杯牛奶或豆浆立市场化的电力电量平衡机制，带来电力信息系统搭建、分布式电源及辅助服务市场机会，推荐关注国电南瑞，阳光电源、隆基股份、新联电子。

风险提示宏观经济下滑，新能源乘车政策低于预期，工控行业竞争加剧，原材料价格上涨，弃风限电改善不及预期，电改推进不及预期。