开源证券外资加大股配置不要撒手廉价筹码

开源证券：外资加大A股配置 不要撒手廉价筹码 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要：

三部委在上周末联合发文，给出了上市公司股份回购的最新“玩法”。

伊布同意降薪25% 那么，上周五市场下跌，是因为谣传交易所停止了民营企业股权过户，市场担心扶持民营经济政策变向，导致恐慌盘抛售。随后交易所已经在收市后公开辟谣了。当前扶持民营经济已经成为全社会的共识，中央和地方态度一致，对于民企摆脱困局，就像扶贫一样，力度是空前的，民企有救了，A股就转危为安了。

上市公司股份回购是国际通行的公司实施并购重组、优化治理结构、稳定股价的必要手段，已是资本市场的一项基础性制度安排。在市场低迷时期，股份回购向市场传递股价被低估的信号，同时增加市场上的流通资金，有助于提振市场情绪和风险偏好。尤其是股份回购可用于股权激励和员工持股，这就相当于A股历史上第二次“股改”。

后市操作，我们认为这次大规模放开回购政策，实际上就是允许上市公司为了维护股价，可以自己炒自己。首先是银行、保险、券商为代表的金融板块有26家上市公司股价低于每股净资产。其次是，从大博弈、补短板的角度去布局军工科技、络安全、5G、芯片、北斗导航等科创股的趋势性主题机会。后市很有可能出现板块接力，轮动效应有望进一步增强。

风险提示：宏观经济下行，政策风险