行业钢铁钢铁行业出口退税取消影响主要在心理层

钢铁：钢铁行业 出口退税取消影响主要在心理层面 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：根据财政部和国家税务总局联合下发的《关于取消部分商品出口退税的通知》，从7月15日起，取消国内主要钢材出口品种（包括热轧、中厚板、厚度≥ mm的冷轧卷材、冷热窄带以及型钢产品）所有退税，大部分产品的出口退税从调整前的9%调整直接下调到0。

点评：

1、本次调整表明政府把经济增长方式转变放在了首要位置。

本次出口政策的调整与前几次相比发生了明显变化（见附表），是继08年金融危机以来首次大幅下调商品出口退税率，表明政府在出口政策上出现了方向性的转变，具有明显偏紧的意图。对钢铁行业而言，政府之前已基本取消了初级产品出口退税或是加征部分产品关税，这一次则针对加工产品出台了同样严厉的出口限制措施，这与国家经济结构调整及节能减排的战略目标有着莫大关系。

需要关注的是，就在前两日，中国人民银行表示,“进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性”，而次日人民币对美元汇率也创下了汇改以来的新高。此次大面积取消出口退税，与人民币升值形成合力，均对出口形成抑制作用。这并不是一种巧合，而是国家对于造成当前国内经济之困的因素孰重孰轻的判断。从这可看出，未来出口政策特别是对于耗能、污染行业的导向将是限制而非鼓励，国家可能在经济增长与结构调整方面有着与以往不一样的平衡，更为看重经济结构的调整，甚至不惜以一时之痛达成这一目标。

2、钢铁出口退税调整幅度超出市场预期。

数据显示，钢铁行业月份出口增长约1.27倍，这直接促进了本次政策调整的力度。在此方案出台之前，市场普遍认为出口退税将小幅下调，而直接取消退税的力度显然超过市场的预期，我们认为这直接与上半年出口增长强劲，且国际贸易摩擦诸多的因习礼仪素在里面。

、出口退税率下降对于钢市心理层面的影响大于实质性影响。

由于钢铁行业产能过剩严重，上半年产量增速一直处于高位，但下游需求却开始出现疲软的迹象，钢价近期出现了大幅下滑。出口限制措施的出台将进一步降低出口份额，增加国内供给，对本已供给过剩的国内市场来说是一个打击，对疲弱的钢市将再次产生而不会理会这个词语搜索者真实的诉求是什么较大的心理影响，进而对短期钢铁行业二级市场的价格产生不利影响。当然，从出口钢材的数量来看，特别是针对本次调整的热轧冷轧板材来说显得更是微不足道，因此这部分出口减少对于整个钢市并不足以产生根本性的影响。