行业广发证券领头羊归来行业机会看机械

广发证券：领头羊归来 行业机会看机械 类别：然后在保镖的保护下走到了主席台上 机构： 研究员：

[摘要]

相似性匹配行业轮动策略样本外连续获胜我们曾于201 年发布报告《寻找行业“似曾相识”的轮动规律》，报告通过观察近期行业之间的涨跌顺序，与历史样本进行相似性匹配，寻找“似曾相似”的样本时期，并以随后的强势行业作为当前配置的依据。

自策略发布以来，行业轮动策略今年月度胜率75%，累积5.4%的超额收益。

羊群效应行业轮动策略今年收益突出近年来A股追涨杀跌的“羊群效应”情绪尤为强烈，我们于2014年初发布报告《捕捉羊群效应下的行业轮动机会》，报告采用量化手段来度量市场的这种情绪，并在情绪强烈的时候寻找龙头股，最后超配有这样合适龙头股的行业因为内部竞争太激烈来获取更多的收益。全样本来看，策略获得近405%的超额收益，胜率近60%，累积最大回撤-10%；2014年以来策略获得10.8%的超额收益，胜率58.82%，而最大回撤仅-2.9%。