五星高中借道信托融资业内人士称操作没问题鼓励

南京市鼓楼区教育工会委托长安和(,)，定向发行了一款总额5亿元，预期收益率达10%的信托产品

负责该信托计划的有关负责人表示“鼓楼区财政供养人员原则上都可以认购”，每人认购金额为5万元起

本报徐天晓

地方政府职能部门联手信托公司发行信托计划以建设公共事业并非新鲜事，但是随着信托业影响力的日益扩大，这种融资模式正在被更广泛地接受和运用。同时，借用信托公司为地方平台带来“活水”的同时，或许也可以为地方平台带来更多管理水平的提升。

《证券》获悉，为了使南京二十九中高中部达到五星级高中标准，南京市鼓楼区启动二十九中新校区建设，由鼓楼区教育工会委托长安信托和浦发银行，定向发行了一款总额5亿元，预期收益率达10%的信托产品募集资金。

用益信托分析师李旸对本报表示：“信托计划这样的操作方式本身没有问题，可以认为是企业为职工谋福利的一种方式，很多单一类信托计划都是以这种方式操作的。”

信托集资建校区

本报尝试从浦发银行及长安信托站上了解到相关产品的情况。但是有关人员均表示产品库中没有这个产品。业内人士指出，该产品应该最终会以单一信托的形式成立，所以相关站上并未披露相关信息。

目前了解的信息，该款信托计划是以鼓楼区教育工会发起，同时由鼓楼区财政局托底发行的信托产品，募集资金将投向公共事业领域，包括但不限于二十九中高中部新校区建设以及其他领域。

据有关媒体报道，南京市鼓楼区教育局发布的官方信息显示，为了使新二十九中高中部达到五星级高中标准，鼓楼区将河西向阳渔港（南京的一个高档餐馆）西侧地块126亩的地建成二十九中的高中新校区，计划年内动工，赶在2014年南京青奥会前投入使用。鼓楼区将花10亿巨资打造这所中学，其中的设施将超过南京现有中学。

有关资料显示，二十九中目前四个校区总面积仅100亩左右。其中，玉泉路、石头城、致远均为初中，仅蓝天园校区是高中。

不过，引起人们注意的还是该信托产品的融资方式。

据报道，负责该信托计划的有关负责人表示“鼓楼区财政供养人员原则上都可以认购”，每人认购金额为5万元起。 《信托公司集合资金信托计划管理办法》规定：单个信托计划的自然人人数不得超过50人，合格的机构投资者数量不受限制。同时《办法》对合格投资者的准入门槛在做出了严格规定，即是投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织；个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，且能提供相关财产证明的自然人;个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明的自然人。

“目前来看，该信托计划很可能是通过单一资金信托的方式来发行，”业内人士指出，“如果通过集合信托的方式来发行的话有很多问题需要规避，譬如集合信托管理办法里面关于投资者资格的约束。”

“专车”只是代收这就表示该信托计划并不适用于集合资金信托计划。而更合适的方式则是，将上述单一自然人的资金集合起来，通过另一家委托人（鼓楼区教育工委）作为单一投资人来发行单一资金信托计划。

用益信托分析师李旸对本报表示：“信托计划这样操作本身没有问题，很多单一类信托计划都是以这种方式进行操作的。”

据了解，由于鼓楼区政府资金被其他项目占用，所以采用信托计划的方式来预先启动该校的建设。2011年，南京鼓楼区一般预算收入45亿元，可支配收入25亿元。

并非新操作方法

然而，类似于南京鼓楼区这样的例子，在业内人士看来并非新鲜事物。

分析人士指出：“这一类信托计划一般都是由当地政府部门牵头，并指定当地门或者相关平台企业兜底或做担保。信托计划中往往有单一资金信托计划认购委托主体以及个人投资者两个概念。由个人投资者投资几万元到指定委托主体账户，并通过该委托主体投资成立单一信托计划。”

“事实上，信托产品这样的设计并不在少数，一般都隐藏在单一信托计划的外皮下，外人难以揣摩其具体的规模。”一位信托公司高管这样表示。

”可以看做是企业为职工谋福利的一种方式，单靠职工个人很难购到收益这样高的理财产品，但是通过工会将资金集合到很大的规模则可以实现。”李旸认为。"

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