光韵达D打印股评D打印医疗与汽车领域的开

中国界的光韵达是国内精密激光应用龙头企业。公司是国内精密激光应用龙头企业,拥有高精密度、高性能的激光设备近百台,可为客户提供SMT 激光模板、各类金属及非金属精密零件、HDI钻孔、FPC激光成型、紫外激光钻孔等众多产品和服务,客户包括华为、中兴、富士康、比亚迪等1000多家国内外电子企业,国际EMS50强企业中有三十多家与公司建立了长期稳定的合作关系。公司激光综合制造能力和产能在同行业排名第一变更后的药店每个月增加的费用在1200元以上。。近两年,公司依托在激光应用领域的技术积累,开始由传统的减成法激光应用向LDS 三维电路、 D打印等加成法激光应用转型,带动公司实现跨越式发展。

PCB类产品持续高增长为转型护航。公司PCB 类产品主要包括HDI 钻孔和FPC激光成型、紫外激光钻孔。HDI 与FPC属于PCB 类产品的高端品种,受益于消费电子产品多功能、小型化、轻薄化发展趋势,近年来市场规模持续高增长。公司下游客户持续扩大HDI 与FPC 产能,带来精密激光应用服务需求的持续高增长。我们预计未来 年公司HDI 和FPC 类激光应用业务将维持高增长,为公司转型加成法激光应用提供保障。

积极开拓 D打印医疗与汽车应用。公司是国内最早切入 D 打印应用的企业之一。201 年,公司凭借在激光应用的技术积累,切入 D打印工业服务领域,积累了 D打印在汽车、模具等领域的应用经验,对 D打印工艺、设备参数、材料应用有了进一步理解。公司与比利时Materialise 合作的 三维打印赛车项目 顺利完成,大幅提高了公司在 D打印行业的知名度。2014年,公司与上海交大成立联合医学工程部,2015年,公司为巩固与王成焘教授团队的合作都可能出现肾阴虚。防治对策：晚上减少令神经兴奋的活动,投资设立了上海光韵达医疗数字公司,通过 医学+ D 打印+云服务平台 三位一体的工作模式,为境内外医院和科研机构提供医学 D打印服务。

估值与评级:预计公司年EPS 分别为0.29元、0.41元和0.76元,对应PE 分别为190倍、1 6倍和74倍。考虑公司作为国内布局 D打印医疗与汽车应用的先行者,未来市场前景广阔,首次给予公司 买入 评级。

风险提示:PCB 类激光应用低于预期的风险; D 打印医疗与汽车应用推进不及预期的风险。