高考加油日常消费品生猪需求迎来季节性高点荐4股魏家

日常消费品：生猪需求迎来季节性高点 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要人体中]

核心观点：

生猪季节性需求高点逐步过去，关注年底政策发布与主题机会据搜猪，1月26日全国瘦肉型生猪出栏均价14.79元/公斤，环比下跌1. %，同比下跌1 .61%；猪粮比7.95，环比下降0.15，同比下降1.8 ；目前自繁自养头均盈利420.00元/头，外购仔猪头均盈利96.99元/头。随着春节季节性消费高点，关注春节后猪价走势。考虑产能恢复进度，我们预计2018年生猪均价在.5元/公斤，同比跌幅收窄，对CPI的负贡献减弱。据协会数据，1月中旬父母代鸡苗价格约为 元/套，若按生产成本15元/套，当前盈利较为可观；商品代鸡苗方面，停孵期后价格逐步回升，目前烟台地区约2.6元/羽，基本实现微利；商品代毛鸡方面，烟台价格约4.1元/斤，同比上涨约42%。

养殖板块，长期看好生猪规模化进程，重点推荐具备成本优势、扩张速度快的龙头公司，看好牧原股份、温氏股份；饲料领域，继续看好海大集团综合竞争优势，2018年猪料增长值得期待，关注其向下游养殖布局，关注新希望、大北农、唐人神；疫苗行业，18年口蹄疫市场化直接受益于下游规模化场补栏，继续推荐生物股份，关注中牧股份；种植业板块，长期看好隆平高科整合国内外核心研发资源能力，关注登海种业行业触底回升机会。2月进入农业政策密集发布期，关注苏垦农发、北大荒等主题机会。

推荐标的隆平高科：新销售季隆晶系列增长迅速，玉米回暖推动内生增长。国内外并购同步推进中，看好公司平台价值。预计2017/18年EPS为0.68/0.89元，买入评级。

生物股份：养殖规模化直接受益标的，预计市场苗（口蹄疫+圆环）保持高增长，预计年EPS为0.9 元/1.17元，买入评级。

苏垦农发：随着确权完成和土地流转推进，未来流转面积有望持续扩大，种植效率进一步提升。预计年EPS为0.54/0.60元，买入评级。

大北农：股权激励下未来三年业绩预期稳定增因为若干重大问题目前还有争议。长，养猪大事业产能快速上量。预计17/18年EPS为0.29/0. 5元，买入评级。

海大集团：饲料行业优质白马，产业链布局出具规模，业绩有望保持稳定高增长。预计17/18年EPS为0.76/0.95元，买入评级。

温氏股份：肉禽业务大幅改善，预计2018/19年生猪出栏量为2 00/2700万头，预计年EPS分别为1.27/1.42元，买入评级。

牧原股份：成本优势突出，出栏增速继续领跑行业，预计2017/18年，公司出栏量分别为720/1200万头，EPS为2.2 元/2. 9元，买入评级。

风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。