银行风险偏好降低拳

人民银行12日公布的最新数据显示，8月人民币贷款增加1.28万亿元。细究结构可发现，在满足实体经济融资需求方面，表内的票据贴现似乎扮演着越来越重要的角色，这恰是银行在当前经济环境和政策环境下做出的风险偏好 答卷 。

具体来看，8月企业贷款为6127亿元，环比小幅回落。其中，中长期贷款为 425亿元，较7月环比减少1450亿元，是今年以来的最低值；而票据融资额到达4099亿元，较7月份环比增加1711亿元，成为近年来的峰值。

对这种 一冷一热 一峰一谷 的现象，民生银行研究院金融中心主任王一峰表示，融资冷热不均的现象依然突出，近几个月票据融资出现延续冲高，反映了银行风险偏好偏低。

确实，从银行实际操作角度来看，将更多贷款投放给居民还是投向企业一般性贷款，或是选择利用票据贴现给企业融资，是一个基于风险斟酌的选择题。

对于银行交出的这份 答卷 ，天风证券银行业首席分析师廖志明解释，票据对银行而言，是一种风险比较低的信贷业务，在目前经济环境下，银行对一般的企业贷款投放比较谨慎。一样的，由于房贷的风险相对较低，8月份居民贷款增量也有所上升。

王一峰进一步分析，贷款出现这类结构也折射出，在符合风控要求的项目投资不足、实体经济有效投资尚未明显启动的情况下，货币政策的资产负债表传导渠道受阻。

同时，自身资本约束也是限制银行 追捧 中长期贷款的因素。恒丰银行研究院宏观经济研究中心主任蔡浩表示，在资管新规的影响下，银行表外资产正逐步 回表 。受资本充足率制约，银行普遍存在风险资本不足的情况，对长期信誉投放心有余而力不足。

他建议加强监管政策引导、增强银行资本补充能力，或是通过监管办法调剂、减少银行资产风险消耗，比如对地方债风险权重进行调剂，进一步为 宽信用 创造条件。

另外，8月社会融资范围为1.52万亿元，略超预期，这主要得益于影子银行收缩速度的放缓。数据显示，8月表外融资虽然仍保持减少的态势，但是减少幅度已较7月有明显放缓，仅拜托贷款环比多减257亿元，信托贷款、未贴现银行承兑汇票分别减少688亿元和779亿元，环比分别少减504亿元和1965亿元。（⊙黄紫豪 李丹丹 ○ 陈羽）