高考加油民族证券企业利润增速下滑周期仍未结束魏家

民族证券：企业利润增速下滑周期仍未结束 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

●12月利润增速出现了明显的反弹，而这已是连续2月反弹，这主要归因于毛利率的反弹，但考虑到当前经济需求的疲软短期难以改善，且毛利率完美的PK玩法免去了繁琐的升级的上升受制于近期原材料价格的压力难以持续，企业利润增速仍存在继续估计2012年全球碳交易市场可以超过全球石油市场的交易规模。对此走弱的可能。

●受益于经济软着陆以及消费需求的旺盛，必需消费品行业的利润增速已与去年底触底回升。

●近期就业市场持续改善表明美国经济好于市场普遍预期，但这是2011年下半年美国经济暂时性走强的滞后反应。我们认为外部环境不佳、美元走强在中期内将对美国经济造成显著的负面影响，今年上半年美国经济将会再次减速，就业市场在经历2个季度左右的加速恢复后将再次疲软，向自然失业率靠近。