行业机械制造PX与天然气价格涨幅居前

机械制造：PX与天然气价格涨幅居前 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点更新本周基础化工指数上涨0.19%，同期上证指数上涨1.65%，本周基础化工板跑输大盘。受国际原油价格持续上涨影响，本周国内中上游化工品价格亦出现回暖走势，但从近期公布的经济数据来看，终端需求仍处于较弱态势，因此从中长期看，原油价格及近原油端的中上游化工品价格预计受经济疲软影响较大，相对而言，下游偏终端消费的产品因对原油成本敏感度低，产品价格变化幅度小，盈利能力持续改善，这类产品包括农用化学品、合成革、染颜料等等。展望未来，我们维持四条主线进行布局：

（1）产品和服务贴近终端消费市场，需求刚性稳健；（2）细分结构强势品种，景气度持续性长；（ ）专注优势领域，持续优化自身产业链，打造足够高度的进入壁垒；（4）已经率先完成国际化布局的优质公司。

周重点化工品解读原油方面，周内国际原油市场中利好消息占据主导地位，国际油价整体呈现上涨走势。其中WTI期货本周均价51.82美元/桶，较上周上涨5.45%，较上月上涨6.46%；本周布伦特期货均价60.62美元/桶，较上周上涨4. 4%，较上月上涨5.74%。化工品方面，涨幅居前的产品主要有天然气、PX、PP、苯胺、聚合MDI等。跌幅居前的产品主要有硫酸、碳酸二甲酯、醋酸乙烯、C4、合成氨、氢氟酸等。

长期投资逻辑及建议（1）扬农化工（），公司是国内农药行业龙头企业，是目前国内唯一实现基础化工原料-中间体-农药原药产业链一体化的生产企业，具备很强的成本优势。子公司优嘉计划投资一批重大项目，包括联苯菊酯、氟啶胺、卫生菊酯和年羟哌酯农药，未来随着农药行业集中度不断提升，公司作为一线龙头有望不断成长。（2）百合花（60 82 .SH），国内有机颜料首家上市公司，具备中间体到成品产业链一体化优势，技术研发实力雄厚，随着而这可以达到与正面涨价相同的效果。”这位高管预计行业集中度不断提升，公司市场份额存在巨大提升空间，此外行业竞争格局的修复也将使有机颜料内在价值得到回归。（ ）百傲化学（60 ）。公司专注于异噻唑啉类杀菌剂产品的生产与销刚刚成立3个月左右售，目前国内异噻唑啉杀菌剂消费市场保持年5~10%速度增长，需求情况良好，且国内竞争格局较为稳定，随着扩产项目的投产，公司有望持续稳健增长。