联讯证券A股冲关MSCI成功影响有多大位置

联讯证券：A股冲关MSCI成功 影响有多大 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每日市况：

周三沪指一波三折，申万行业方面，家电、食品饮料等板块涨幅居前，概念股方面，白马股、京津冀一体化等指数表现活跃。截至收盘，上证综指收涨0.52%至3156点，深成指收涨0.76%，创业板指收涨0.2%，中证流通指数成交约3899亿元，较前一交易日基本持平。

市场研判：

受A股成功纳入MSCI新兴市场指数影响，大盘周三跳空高开，但随后有所回落，午后再度展开反弹，热点方面，家电、食品饮料、非银等白马股再度活跃，受昨日中央军民融合召开第一次全体会议影响，军工股早盘有所异动，但随后冲高回落，炒地图行情再现，继上海自贸区早盘异动后，新疆区例如认为癌症是无法治愈的。”域、京津冀、雄安新区等板块午后有所活跃。

流动性方面，央行从六月以来连续大量投放货币，但从短期利率的角度来看，shibor隔夜、shibor1周利率持续上涨，MPA考核压力下，预计六月“钱紧”仍是常态。继上上周（截止至6月9日）银证转账净流出409亿元本月建材市场持续疲软下挫之后，上周（截止至6月16日）再次净流出677亿元，证券市场交易结算资金的期末余额也从12619亿元下降至12205亿元，减少414亿，从银证转账的角度而言，市场情绪有所降温。

本次A股成功纳入MSCI有两个主要新增变化：首先，MSCI计划初始个股数从169只提升至222只大盘A股，基于0.5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重；此外，MSCI计划在2018年5月和2018年8月分两步实施初始纳入计划，但倘若纳入前沪港通和深港通的每日额度被取消或大幅提高，不排除将此计划修改为一次性实施方案。其中，初始计划纳入的个股主要集中在金融地产等板块，相关个股也是前期资金集中抱团的对象，经过前期大幅上涨后，持续动能有待观察，建议投资者谨防追高风险。对整个市场而言，短期考虑到初期纳入比例的限制以及纳入方式以过渡形式进行，对A股短期资金面上的改善有限，但中长期而言，将促使A股与国际的接轨，也将持续强化价值与成长相匹配的投资理念。

操作策略：

操作上建议在白马价值股和成长股中做更加均衡的配置，同时结合中报业绩披露的情况，自下而上布局其中景气度向好的个股，建议关注局部景气向好的新能源汽车产业链，以及创新和行业景气度处于上行周期的消费电子板块等。